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在科技行業(yè)日新月異的今天，中興通訊（000063.SZ）的2024年年報(bào)如同一記重錘，不僅敲響了公司內(nèi)部的警鐘，也引發(fā)了外界對(duì)其未來(lái)命運(yùn)的深切憂慮。年報(bào)顯示，公司全年?duì)I業(yè)收入與歸母凈利潤(rùn)雙雙下滑，尤其是第四季度的巨額虧損，更是讓市場(chǎng)大跌眼鏡，中興通訊正陷入前所未有的困境之中。

中興通訊全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1212.99億元，同比減少2.38%；歸母凈利潤(rùn)84.25億元，同比減少9.66%，這也是公司自2019年以來(lái)首次出現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙下滑的情況。更令人吃驚的是中興通訊2024年第四季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)。雖然該季度是業(yè)務(wù)淡季，但公司的扣非凈利潤(rùn)卻虧損7.19億元，同比增速更是創(chuàng)下了2018年6月來(lái)新低。

4月22日，中興通訊發(fā)布2025年一季報(bào)。報(bào)告顯示，公司一季度營(yíng)業(yè)收入為329.68億元，同比增長(zhǎng)7.82%；歸母凈利潤(rùn)為24.53億元，同比下降10.50%；扣非歸母凈利潤(rùn)為19.57億元，同比下降26.14%。

中興通訊，這個(gè)曾經(jīng)在全球通信設(shè)備市場(chǎng)叱咤風(fēng)云的名字，如今卻面臨著業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力的尷尬局面。隨著5G建設(shè)期的紅利逐漸消退，中興通訊的運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)首當(dāng)其沖，2024年中興通訊運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)營(yíng)業(yè)收入703.27億元，同比減少15.02%，這也是公司自2019年以來(lái)首次錄得負(fù)增長(zhǎng)，表明公司在運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)上面臨增長(zhǎng)瓶頸。盡管公司試圖通過(guò)政企及消費(fèi)者業(yè)務(wù)尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，但新興業(yè)務(wù)同樣問(wèn)題重重。政企業(yè)務(wù)中，服務(wù)器及存儲(chǔ)領(lǐng)域雖收入增長(zhǎng)，但毛利率的大幅下降卻讓人憂心忡忡；消費(fèi)者業(yè)務(wù)方面，中興通訊雖然在國(guó)際市場(chǎng)和電競(jìng)手機(jī)細(xì)分市場(chǎng)取得了一定成績(jī)，但整體品牌效應(yīng)仍然薄弱，低毛利率業(yè)務(wù)占比較高，難以支撐起公司的盈利重任。

在全球通信設(shè)備市場(chǎng)，中興通訊面臨著來(lái)自華為、愛(ài)立信、諾基亞等巨頭的激烈競(jìng)爭(zhēng)。盡管中興通訊在全球市場(chǎng)份額中占據(jù)一席之地，但與前三者相比，其市場(chǎng)份額和品牌影響力仍有較大差距。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，隨著華為的強(qiáng)勢(shì)回歸，中興通訊在獲取運(yùn)營(yíng)商訂單時(shí)更是舉步維艱。而在國(guó)際市場(chǎng)，諾基亞和愛(ài)立信憑借其在歐美市場(chǎng)的深厚根基和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，不斷擠壓中興通訊的市場(chǎng)空間。更令人擔(dān)憂的是，在新興的算力服務(wù)器市場(chǎng)，中興通訊由于缺乏核心芯片技術(shù)優(yōu)勢(shì)，面臨著巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，市場(chǎng)份額難以提升，盈利能力也受到嚴(yán)重威脅。

中興通訊的財(cái)務(wù)狀況同樣不容樂(lè)觀。2024年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額同比大幅減少，有息負(fù)債總額卻高達(dá)608億元，這意味著公司資金的流動(dòng)性正在變?nèi)酰趹?yīng)對(duì)日常運(yùn)營(yíng)和償還債務(wù)等方面可能面臨資金緊張的局面。高額的有息負(fù)債不僅增加了公司的財(cái)務(wù)成本，還可能對(duì)其未來(lái)的研發(fā)投入和市場(chǎng)拓展造成制約。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的今天，中興通訊的財(cái)務(wù)狀況無(wú)疑為其未來(lái)發(fā)展蒙上了一層陰影。

為了應(yīng)對(duì)危局，中興通訊不得不采取裁員措施。2024年，公司員工人數(shù)從72093人降至68375人，一年時(shí)間裁員近4000人。然而，在員工利益受損的同時(shí)，中興通訊的管理層卻依然拿著近7000萬(wàn)元的高薪。這種鮮明的對(duì)比無(wú)疑加劇了員工的不滿情緒，也引發(fā)了外界對(duì)公司管理層的質(zhì)疑。盡管管理層的高薪在某種程度上是對(duì)其過(guò)往貢獻(xiàn)的認(rèn)可，但在公司業(yè)績(jī)持續(xù)下滑、員工利益受損的背景下，這種高薪政策顯然難以服眾。

面對(duì)當(dāng)前的多重困境，中興通訊的轉(zhuǎn)型之路顯得尤為艱難。公司試圖從“連接”向“連接+算力”轉(zhuǎn)型，但這一過(guò)程中充滿了未知和挑戰(zhàn)。一方面，公司需要加大研發(fā)投入，提升技術(shù)實(shí)力，以應(yīng)對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)；另一方面，公司還需要優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升盈利能力，以緩解財(cái)務(wù)壓力。然而，在業(yè)績(jī)持續(xù)下滑、員工信心受挫的背景下，中興通訊能否成功實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，仍是一個(gè)未知數(shù)。

日前，中興通訊宣布，董事長(zhǎng)李自學(xué)因年齡原因卸任，選舉非執(zhí)行董事方榕為公司新任董事長(zhǎng)。公開(kāi)資料顯示，中興通訊新任董事長(zhǎng)方榕是信息通信行業(yè)資深專家，擁有豐富的電信行業(yè)從業(yè)、研發(fā)及管理經(jīng)驗(yàn)。1995年方榕加入中興新集團(tuán)，1997年進(jìn)入中興通訊，1998年至2009年擔(dān)任中興通訊高級(jí)副總裁，2018年至今擔(dān)任中興通訊非執(zhí)行董事。方榕作為新任董事長(zhǎng)，能否帶領(lǐng)中興通訊突破AI轉(zhuǎn)型的瓶頸，實(shí)現(xiàn)新一輪的增長(zhǎng)，我們將拭目以待。

中興通訊正站在一個(gè)十字路口上，面臨著前所未有的挑戰(zhàn)和困境。公司能否在逆境中尋找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)成功轉(zhuǎn)型，不僅關(guān)系到其自身的未來(lái)命運(yùn)，也將對(duì)整個(gè)通信設(shè)備行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。然而，從目前的情況來(lái)看，中興通訊的轉(zhuǎn)型之路依然充滿荊棘和坎坷。