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近期，萬(wàn)字長(zhǎng)文《騰訊沒(méi)有夢(mèng)想》引發(fā)眾議，文中指出騰訊“正在喪失產(chǎn)品能力和創(chuàng)業(yè)精神，變成一家投資公司”。可是，大公司做投資就意味著沒(méi)夢(mèng)想嗎？

再觀同為科技巨頭的Google，多年來(lái)Google母公司Alphabet除了提供與搜索相關(guān)的服務(wù)，目前已成為一級(jí)市場(chǎng)最活躍的財(cái)團(tuán)之一，不斷利用投資進(jìn)行躍遷式布局。目前其投資規(guī)模不容小覷，影響力也呈指數(shù)級(jí)提升。

Alphabet旗下有三支投資基金，加之谷歌自身也會(huì)參與少量投資，因而Alphabet共有四個(gè)投資主體：

GV，即Google Ventures，是Alphabet在投資領(lǐng)域最豐富且最多產(chǎn)的基金。

CapitalG，增長(zhǎng)股權(quán)基金，以投資中后期項(xiàng)目為主。

Gradient Ventures，谷歌最新成立的一支基金，專(zhuān)注于人工智能領(lǐng)域的投資。

Google，作為最早從事早期投資的主體，更多的目光在于產(chǎn)業(yè)整合，與GV一樣，其投資領(lǐng)域較為豐富。

2008-2017年，GV、Google Capital、Google、GapitaG的投資占比（來(lái)源：CrunchBase）

Alphabet投資分布圖

在這其中，GV的投資無(wú)疑占比最大，本文也將基于三大維度對(duì)GV的投資框架、發(fā)展思路進(jìn)行梳理――谷歌究為夢(mèng)想缺失還是夢(mèng)想開(kāi)花？

1、從“受到質(zhì)疑”到“扶持創(chuàng)新”，GV一路造夢(mèng)

2、布局多元化投資，五大領(lǐng)域、消費(fèi)最多

3、頂級(jí)風(fēng)投+背靠科技巨頭：GV優(yōu)勢(shì)在哪？

一、從“受到質(zhì)疑”到“扶持創(chuàng)新”，GV一路造夢(mèng)

GV，原Google Ventures，是由谷歌的聯(lián)合創(chuàng)始人Larry Page和Sergey Brin于2009年3月創(chuàng)立的風(fēng)險(xiǎn)投資資金，由當(dāng)時(shí)在硅谷名不見(jiàn)經(jīng)傳的學(xué)神經(jīng)學(xué)出身的Bill Maris領(lǐng)導(dǎo)。創(chuàng)立初期，Google Ventures不為創(chuàng)業(yè)者所看好，其被質(zhì)疑創(chuàng)立目的實(shí)為幫助Google獲取數(shù)據(jù)。然而事實(shí)證明，在創(chuàng)立不到半年的時(shí)間內(nèi)，Google Ventures就成為了美國(guó)風(fēng)投基金中最活躍的一支，目前已成為了一家全球炙手可熱的VC。

此種變化的關(guān)鍵在于GV從最開(kāi)始就明確了的投資理念――扶持創(chuàng)新，而并非是通過(guò)投資為谷歌的發(fā)展進(jìn)行布局。Maris在Google Ventures創(chuàng)建時(shí)就提出了兩個(gè)條件：

第一，Google Ventures作為獨(dú)立部門(mén)運(yùn)行，投資決策不受谷歌制約；

第二，Google Ventures不因谷歌的策略利益方向而進(jìn)行投資。

換句話說(shuō)，GV投資的對(duì)象并不一定能給Alphabet帶來(lái)直接利益，甚至有時(shí)它投資的項(xiàng)目會(huì)和Alphabet公司自身的項(xiàng)目產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，比如2013年投資的Uber和Alphabet都在嘗試開(kāi)拓自動(dòng)駕駛汽車(chē)領(lǐng)域的市場(chǎng)。

此外，GV與谷歌之間有著一定的保密條款，谷歌無(wú)權(quán)過(guò)問(wèn)被投企業(yè)的戰(zhàn)略或技術(shù)細(xì)節(jié)，因而創(chuàng)業(yè)者無(wú)需擔(dān)心創(chuàng)意被盜用。

在被問(wèn)及如何處理GV投資的公司與谷歌的利害關(guān)系時(shí)，Maris非常堅(jiān)定地說(shuō)：“GV的利益與創(chuàng)業(yè)者的利益一致，如果一家被GV投資的初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展到可以與谷歌競(jìng)爭(zhēng)的地步，這就是GV巨大的成功，是GV最棒的投資。”

因此，著眼于那些大膽且有前瞻性的想法，致力于為它們提供資金支持，讓這些想法成為現(xiàn)實(shí)的GV，更像是一個(gè)“造夢(mèng)工廠”。

二、布局多元化投資，五大領(lǐng)域、消費(fèi)最多

GV目前管理資產(chǎn)24億美元，目標(biāo)是每年投資約5億美元，其投資范圍異常廣泛。

GV近五年年投資走勢(shì)圖（Source：CB Insights）

據(jù)GV官網(wǎng)顯示，從2009年起到現(xiàn)在，投資企業(yè)數(shù)量超323家，投資領(lǐng)域主要分布在消費(fèi)（Consumer）、生命科學(xué)與健康（Life Science & Health）、數(shù)據(jù)與人工智能（Data & AI）、企業(yè)服務(wù)（Enterprise）、機(jī)器人與硬件（Robotics & Hardware）五大賽道。其中投資數(shù)量最多的為消費(fèi)領(lǐng)域，項(xiàng)目數(shù)量達(dá)到115個(gè)，占比35%；其次為企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域，投資項(xiàng)目數(shù)量為99個(gè)，占比31%；生命科學(xué)與健康類(lèi)位居第三，56個(gè)項(xiàng)目、占比17%；數(shù)據(jù)和人工智能領(lǐng)域投資數(shù)量為38個(gè)，占比12%；機(jī)器人和硬件領(lǐng)域投資項(xiàng)目有15個(gè)，占比5%。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)日期為2018年5月13日

接下來(lái)我們對(duì)GV對(duì)上述五大領(lǐng)域的投資布局進(jìn)行逐一梳理。

消費(fèi)（Consumer）

消費(fèi)領(lǐng)域一直是GV的重點(diǎn)投資領(lǐng)域，尤其是以技術(shù)為驅(qū)動(dòng)的消費(fèi)領(lǐng)域企業(yè)。曾擔(dān)任谷歌早期通信主管、現(xiàn)為GV CEO兼執(zhí)行合伙人的David Krane表示：“我見(jiàn)證過(guò)以技術(shù)為核心的品牌是如何成功覆蓋數(shù)百萬(wàn)人口的。當(dāng)下隨著每年上網(wǎng)人口新增2億，由技術(shù)驅(qū)動(dòng)的消費(fèi)所蘊(yùn)含的商機(jī)比以往更大，創(chuàng)業(yè)公司可以連接起更廣泛的全球市場(chǎng)。”

帶“*”號(hào)的為已退出

同時(shí)，該領(lǐng)域的投資也反映了GV在思考未來(lái)生活方式變化的可能性。例如，其投資的Bowery Farming（垂直農(nóng)場(chǎng)公司）可以在室內(nèi)用生物大數(shù)據(jù)最有效地種植蔬菜水果，在城市用地緊缺、物流成本上升的情況下，也許這是未來(lái)城市中不可缺少的一部分。

目前，GV在該領(lǐng)域投資的115家企業(yè)中，已有34家完成退出，占比30%。

企業(yè)服務(wù)（Enterprise）

企業(yè)服務(wù)也是GV的主要關(guān)注領(lǐng)域之一，它在該領(lǐng)域的投資基本可以被概括成幾大類(lèi)：信息安全、數(shù)據(jù)管理及處理、辦公軟件、廣告服務(wù)。其中采取移動(dòng)端形式的產(chǎn)品應(yīng)用有很多，并且大部分公司都和谷歌業(yè)務(wù)有直接或者間接的聯(lián)系。

該領(lǐng)域GV共投資99家，其中26家實(shí)現(xiàn)了退出，占26%。

生命科學(xué)與健康（Life Science & Health）

GV曾公開(kāi)表示有責(zé)任對(duì)人類(lèi)的重要趨勢(shì)進(jìn)行投資，而生命科學(xué)技術(shù)則是非常重要的一個(gè)部分，其中有8個(gè)具體方向被GV認(rèn)為其最值得投資的：基因測(cè)序、深入了解大腦、重新重視抗生素、基因技術(shù)對(duì)抗癌癥、基因修復(fù)、了解微生物組、器官再造和干細(xì)胞。

2017年，GV更是領(lǐng)銜成為全球健康領(lǐng)域最大的投資者之一，這要?dú)w功于其參與了癌癥檢測(cè)專(zhuān)家Freenome價(jià)值6500萬(wàn)美元的A輪投資，為干細(xì)胞移植平臺(tái)Magenta Therapeutics提供了5000萬(wàn)美元的B輪融資，以及為初創(chuàng)公司Science 37臨床實(shí)驗(yàn)的C輪融資中注資2900萬(wàn)美元。對(duì)此，Maris曾解釋道，當(dāng)一家生物科技創(chuàng)業(yè)公司出現(xiàn)在投資者面前時(shí)，他們?nèi)谫Y的中標(biāo)率將大大提高，因?yàn)樗麄儾皇且灰咕惋L(fēng)靡起來(lái)的App。“在生命科學(xué)這領(lǐng)域，并沒(méi)有多少創(chuàng)業(yè)公司。或許你能在自家車(chē)庫(kù)里花18個(gè)月推出個(gè)App成為百萬(wàn)富翁。但在生命科學(xué)領(lǐng)域可沒(méi)這么容易，這會(huì)是個(gè)更加傳統(tǒng)且緩慢的進(jìn)程。”

同時(shí)，Maris還表示GV在這類(lèi)企業(yè)和投資只會(huì)越來(lái)越多。“作為一個(gè)投資者，GV有責(zé)任將資金投注到那些最值得投資的項(xiàng)目上，這也是為什么我們對(duì)生命科學(xué)如此熱情的原因。”

目前GV在該領(lǐng)域共投資了56家企業(yè)，退出其中11家，退出占比20%。

數(shù)據(jù)與人工智能（Data & AI）

遍觀GV在數(shù)據(jù)與人工智能領(lǐng)域投資的公司，可以發(fā)現(xiàn)這些公司大都是2B類(lèi)型的，幫助各行業(yè)企業(yè)開(kāi)發(fā)大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，或進(jìn)行IT運(yùn)營(yíng)、測(cè)試、信息安全等服務(wù)。

在被公認(rèn)為是谷歌強(qiáng)項(xiàng)且為其所重點(diǎn)關(guān)注的“數(shù)據(jù)與人工智能”領(lǐng)域，GV投資的創(chuàng)業(yè)公司數(shù)量卻位居“生命科學(xué)與健康”領(lǐng)域之后。

究其原因，GV的思慮可能有二：

首先，谷歌公司自身在該領(lǐng)域已經(jīng)位于頭部序列，暫不論是否需要通過(guò)投資來(lái)獲取外部能力，但至少GV在其他初創(chuàng)公司上的投入回報(bào)比或許還不及谷歌自身項(xiàng)目；

其次，投資底層技術(shù)也意味著如果VC不能在很早期設(shè)定好退出路徑，則很可能會(huì)面臨燒錢(qián)大、商業(yè)化未到來(lái)等一系列問(wèn)題。

但不可否認(rèn)的一點(diǎn)是，該領(lǐng)域的投資也映射出Google加強(qiáng)行業(yè)延展的野心，比如收購(gòu)了致力于解決交通擁堵問(wèn)題的Urban Engines。

在該領(lǐng)域目前GV共投資38家，其中7家實(shí)現(xiàn)了退出，占比18%。其中面向農(nóng)民的意外天氣保險(xiǎn)公司Climate Corp已經(jīng)被孟山都（Monsanto）斥資約9.2億美元收購(gòu)，是一家準(zhǔn)獨(dú)角獸公司。

機(jī)器人與硬件（Robotics & Hardware）

GV在這個(gè)領(lǐng)域的投資雖然不多，但涉及的品類(lèi)很多，包括：無(wú)人機(jī)、3D打印、VR設(shè)備、教育機(jī)器人、能源管理、服務(wù)機(jī)器人、農(nóng)業(yè)機(jī)器人等。

該領(lǐng)域GV共投資14家，其中3家實(shí)現(xiàn)了退出，占21.4%。

三、頂級(jí)風(fēng)投+背靠科技巨頭，GV牛在哪？

單從名稱(chēng)上來(lái)看，“GV”就自帶了兩重屬性：風(fēng)投+科技（谷歌）。進(jìn)而，人們難免會(huì)將其分別置入風(fēng)投與科技兩個(gè)行業(yè)之中進(jìn)行橫向比較，因而這里我們也將從“傳統(tǒng)VC”及“科技巨頭”兩個(gè)維度對(duì)GV所具有的的特點(diǎn)、優(yōu)勢(shì)及其對(duì)業(yè)界的影響做進(jìn)一步分析。

在風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)之中，相比紅杉、Benchmark、KPCB等傳統(tǒng)頂級(jí)VC機(jī)構(gòu)來(lái)，GV具有其獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

首先，背后有谷歌全球最大數(shù)據(jù)庫(kù)和云計(jì)算的GV，在投資決策上擁有優(yōu)勢(shì)。畢竟這個(gè)年頭，數(shù)據(jù)對(duì)于VC來(lái)說(shuō)太重要了。盡管VC界對(duì)于“通過(guò)計(jì)算機(jī)算法發(fā)現(xiàn)下一個(gè)‘喬布斯’”此類(lèi)問(wèn)題還未達(dá)成共識(shí)，但一眾創(chuàng)投早已扎進(jìn)數(shù)據(jù)分析，試求以其輔助投資行為。此外，GV也可在一定范圍內(nèi)為被投企業(yè)提供谷歌數(shù)據(jù)方面的支持，以幫助企業(yè)進(jìn)行更好的發(fā)展。

其次，GV的資金都來(lái)源于Alphabet這一主體，不存在多個(gè)母基金，在一定程度上也確為一種優(yōu)勢(shì)，相對(duì)傳統(tǒng)VC機(jī)構(gòu)來(lái)講，Alphabet對(duì)GV提出的投資回報(bào)率可能更為寬松，而這也間接提高了GV投資的自由度，使得它能夠放手投資其所看好的創(chuàng)業(yè)公司。

第三，相對(duì)比國(guó)內(nèi)戰(zhàn)投多與公司業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略息息相關(guān)，GV的投資決策更加獨(dú)立、更像是一家獨(dú)立的VC機(jī)構(gòu)。正如Maris曾反復(fù)強(qiáng)調(diào)的那樣，GV不會(huì)受谷歌整體戰(zhàn)略利益左右，他們自己的團(tuán)隊(duì)可以決定與誰(shuí)開(kāi)展合作。Maris指出，“如果GV為了谷歌的策略目標(biāo)而進(jìn)行投資的話，那么沒(méi)有一定運(yùn)氣很難取得成功，畢竟公司的整體策略是在不斷調(diào)整轉(zhuǎn)變的。”

最后，再讓我們來(lái)看看GV的投資回報(bào)。谷歌內(nèi)部成員曾經(jīng)表示：如果將GV與其他風(fēng)投基金相對(duì)比，經(jīng)營(yíng)成果很不錯(cuò)。無(wú)論是在現(xiàn)實(shí)中還是報(bào)道上人們都能看到，谷歌公司對(duì)于GV的回報(bào)率很滿意。例如，GV有史以來(lái)投入最多的Uber，擁有了價(jià)值超過(guò)400億美元的估值。

當(dāng)然，除了追求高回報(bào)以外，GV的投資在某種程度上表明了其對(duì)未來(lái)創(chuàng)新的種種期許――讓醫(yī)療更有針對(duì)性；用互聯(lián)網(wǎng)推動(dòng)金融、教育和清潔能源的發(fā)展；讓孩子們可以通過(guò)玩具機(jī)器人了解計(jì)算機(jī)科學(xué)知識(shí)等等。

最后，借用谷歌企業(yè)發(fā)展高級(jí)副總裁、谷歌風(fēng)投負(fù)責(zé)人David Drummond曾說(shuō)過(guò)的一句話結(jié)尾：“世界上的多數(shù)創(chuàng)新都不是谷歌貢獻(xiàn)的，但我們卻有能力利用自己的資金、時(shí)間、努力、技能、頭腦和谷歌的品牌，幫助別人建設(shè)偉大的公司。這是一件很有意義的事情。”