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年中大考之后，銀行短期資金壓力明顯緩和。進(jìn)入7月后，上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）全線下降， 7月10日3個月Shibor報(bào)4.3421%，下跌1.86個BP， 1個月Shibor

年中大考之后，銀行短期資金壓力明顯緩和。進(jìn)入7月后，上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）全線下降， 7月10日3個月Shibor報(bào)4.3421%，下跌1.86個BP， 1個月Shibor降幅更大，報(bào)4.161%，下降5.4個BP，已出現(xiàn)連續(xù)下跌，收益率曲線明顯拐彎。

資金的充沛?zhèn)鲗?dǎo)到銀行理財(cái)上。7月第一周，銀行理財(cái)收益率小幅回落；同時，期限與收益率打破“倒掛”，重回正相關(guān)。不過在收益出現(xiàn)下降時，上市公司購買理財(cái)產(chǎn)品的熱情依然不減，根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，7月以來已有151家上市公司，發(fā)布了422條購買銀行理財(cái)產(chǎn)品的公告，涉及金額高達(dá)741.6億元。

銀行理財(cái)收益明顯回落

普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7月首周，285家銀行共發(fā)行了1846款銀行理財(cái)產(chǎn)品（包括封閉式預(yù)期收益型、開放式預(yù)期收益型、凈值型產(chǎn)品），發(fā)行銀行數(shù)增加23家，產(chǎn)品發(fā)行量增加54款。其中，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.58%，較上期下降0.08個百分點(diǎn)。其中，保本類封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率排名靠前的省份為黑龍江省、吉林省、福建省，分別為4.08%、4.07%、4.04%；非保本類封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率排名靠前的省市為天津、北京、上海，分別為4.88%、4.87%、4.87%。

另據(jù)融360數(shù)據(jù)顯示，上周預(yù)期收益率在5%-6%（不含5%）之間的理財(cái)產(chǎn)品316款，環(huán)比減少了169款，預(yù)期收益率6%以上（不含6%）的理財(cái)產(chǎn)品16款，環(huán)比減少了6款。3個月期限以內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品774款，平均收益率為4.35%；3-6個月期限理財(cái)產(chǎn)品743款，平均收益率為4.41%；6-12個月期限理財(cái)產(chǎn)品673款，平均收益率為4.43%；12個月期限以上理財(cái)產(chǎn)品59款，平均收益率為4.48%。

7月10日，融360的數(shù)據(jù)還顯示，目前在線的1058款理財(cái)產(chǎn)品，平均收益為4.6%，“寶寶類”理財(cái)產(chǎn)品平均收益則擊穿4%，降至3.95%。銀行理財(cái)市場“收益率與期限倒掛”現(xiàn)象消失，理財(cái)產(chǎn)品的收益率與期限呈正相關(guān)關(guān)系。6月份，由于部分銀行年中考核壓力大，曾大幅提高中短期理財(cái)產(chǎn)品的收益率水平，一度導(dǎo)致利率倒掛。

“年中節(jié)點(diǎn)，流動性緊張，導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品收益率出現(xiàn)季節(jié)性上漲。過了年中這個關(guān)口，銀行短期資金壓力明顯減輕，7 月銀行理財(cái)收益有可能會小幅回落。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員陳麗君分析。

一位股份制銀行的理財(cái)經(jīng)理對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“本來每年的年中，銀行都會面臨流動性考驗(yàn)，再加上今年金融嚴(yán)監(jiān)管趨勢，銀行更加嚴(yán)陣以待。此前我們行全體總動員，各個部門都在想辦法拉存款，6月的銀行理財(cái)收益突飛猛進(jìn)，不過年中考核后，收益出現(xiàn)下跌，跌幅較為明顯。因此進(jìn)入7月以來，詢問銀行理財(cái)?shù)目蛻粢泊蠓鶞p少。”

上市公司購買理財(cái)熱情不減

雖然收益率下降，但是上市公司購買理財(cái)產(chǎn)品的熱情不減。截至7月10日，7月以來有151家公司先后發(fā)布了422條購買銀行理財(cái)產(chǎn)品的公告，涉及金額高達(dá)741.6億元。

如7月10日，利民股份公告稱：7月6日與建設(shè)銀行新沂支行簽署了購買銀行理財(cái)產(chǎn)品的協(xié)議，使用閑置募集資金2200萬元購買“乾元-眾享”保本浮動收益型人民幣理財(cái)產(chǎn)品。預(yù)期年化收益率3.80%/年，產(chǎn)品期限105天。

同日漢王科技公布了四則購買理財(cái)產(chǎn)品的公告，購買金額從500萬到4900萬不等。委托期限在集中在200天之內(nèi)，最短的為4個月，最長180天。

“雖然短期內(nèi)資金面緊張的問題得以緩解，但是整體流動性偏緊的趨勢仍然存在。央行已經(jīng)連續(xù)第12個交易日未開展逆回購操作，今日又有300億元逆回購到期，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈回籠300億元。央行本周有2800億元逆回購和1795億MLF到期，兩項(xiàng)合計(jì)達(dá)到4595億元，這會對市場會形成一定的壓力。因此銀行理財(cái)產(chǎn)品依舊會維持在高位震蕩，出現(xiàn)大幅回落的可能性不大。在目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒有出現(xiàn)趨勢性好轉(zhuǎn)，上市公司擴(kuò)張動力不足的情況下，預(yù)計(jì)參與銀行理財(cái)產(chǎn)品的程度會越來越深。”展恒基金研究中心研究員李曉芳對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

今年的《中國金融穩(wěn)定報(bào)告（2017）》，把去年的貨幣政策表述“繼續(xù)落實(shí)穩(wěn)健的貨幣政策，有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”，換成了“堅(jiān)持貨幣政策穩(wěn)健中性，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造良好貨幣金融環(huán)境”。“穩(wěn)健”變成“穩(wěn)健中性”，央行副行長易綱此前回應(yīng)稱，中性態(tài)勢就是不緊不松。