萬(wàn)達(dá)再現(xiàn)股債雙殺，看衰！看衰！萬(wàn)達(dá)老王該何去何從？金融
標(biāo)普還質(zhì)疑上述大規(guī)模資產(chǎn)出售是否會(huì)影響萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的上市，雖然房地產(chǎn)資產(chǎn)和借款的減少可能會(huì)改善其上市狀況，但我們不能確定如此大規(guī)模的資產(chǎn)處置是否會(huì)使上市復(fù)雜化，并使得上市時(shí)間推遲。
萬(wàn)達(dá)繼6月22日股債雙殺、及上周632億甩賣13個(gè)文旅項(xiàng)目股權(quán)及76家酒店后再次受災(zāi)，7月17日萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展股價(jià)跌幅一度達(dá)到7.3%，萬(wàn)達(dá)多只債券價(jià)格下跌。
7月17日晨，國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一標(biāo)普宣布將大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的核心資產(chǎn)之一萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)列入負(fù)面觀察名單，意味著未來(lái)可能進(jìn)一步下調(diào)評(píng)級(jí)；維持評(píng)級(jí)不變，仍為BBB-。對(duì)上周融創(chuàng)宣布分別斥資296億元和336億元拿下萬(wàn)達(dá)13個(gè)文旅項(xiàng)目91%的股權(quán)和76家酒店的全部股權(quán)一事，標(biāo)普認(rèn)為，萬(wàn)達(dá)向融創(chuàng)出售資產(chǎn)出人意料，這筆交易所造成的損失將抵消債務(wù)減少帶來(lái)的好處，突然且數(shù)額巨大的交易損害了公司穩(wěn)定性，預(yù)計(jì)萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的銷售額和收入將下滑。同時(shí)標(biāo)普還質(zhì)疑上述大規(guī)模資產(chǎn)出售是否會(huì)影響萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的上市，雖然房地產(chǎn)資產(chǎn)和借款的減少可能會(huì)改善其上市狀況，但我們不能確定如此大規(guī)模的資產(chǎn)處置是否會(huì)使上市復(fù)雜化，并使得上市時(shí)間推遲。
據(jù)悉，萬(wàn)達(dá)是國(guó)內(nèi)少數(shù)幾家3A級(jí)民企，中國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大公國(guó)際對(duì)大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司主體長(zhǎng)期信用評(píng)價(jià)為AAA。但在境外，萬(wàn)達(dá)近年來(lái)的評(píng)級(jí)屢遭下調(diào)。去年，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪曾下調(diào)過(guò)萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的發(fā)行人評(píng)級(jí)，由BAa2下調(diào)一級(jí)至Baa3。理由是預(yù)計(jì)隨著萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)加快執(zhí)行新的業(yè)務(wù)模式以增加商業(yè)廣場(chǎng)的整體出售，其債務(wù)杠桿將升高。而今，標(biāo)普又將其看衰，列入了負(fù)面觀察清單，這或意味著萬(wàn)達(dá)未來(lái)在海外融資更加困難，
那么萬(wàn)達(dá)緣何遭此一劫呢？一方面與去年開(kāi)始的國(guó)內(nèi)調(diào)控房地產(chǎn)的大環(huán)境不無(wú)關(guān)系，同時(shí)7月17日的金融工作會(huì)議也在進(jìn)一步表明緊縮銀根的大趨勢(shì)，在未來(lái)獲取資金將越來(lái)越困難，而負(fù)債高企的萬(wàn)達(dá)雖然在賈躍亭欠款門風(fēng)波中看到了危險(xiǎn)，期望通過(guò)變賣資產(chǎn)降低負(fù)債率，但是與融創(chuàng)的交易卻也加重了外界對(duì)萬(wàn)達(dá)資金壓力的猜疑，進(jìn)一步誘發(fā)了萬(wàn)達(dá)的危機(jī)。
實(shí)話實(shí)說(shuō)，這一輪的金融危機(jī)尚未有標(biāo)志性事件（英國(guó)脫歐和特朗普上臺(tái)嚴(yán)格來(lái)講與國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境關(guān)系較淺），而諸如中美等主流發(fā)達(dá)國(guó)家仍舊在不斷縮緊銀根，因而雖然輿論場(chǎng)上總在講世界經(jīng)濟(jì)止跌回升，但是并不好說(shuō)危機(jī)已經(jīng)渡過(guò)。而加之中國(guó)宏觀調(diào)控的特性，一旦處于調(diào)控范圍都很難有利可圖，上一波金融危機(jī)中的宏觀調(diào)控里是孫宏斌的融創(chuàng)首當(dāng)其沖，這一輪是否輪到萬(wàn)達(dá)我們不得而知，但是在調(diào)控房地產(chǎn)成為大勢(shì)所趨，在房子是用來(lái)住的成為根本基調(diào)，在環(huán)比不上漲成為一種政治任務(wù)的前提下，如果說(shuō)負(fù)債率高企的萬(wàn)達(dá)不會(huì)在調(diào)控中受到較大沖擊恐怕誰(shuí)也不信，而在輿論一邊倒的抨擊萬(wàn)達(dá)之時(shí)，宏觀調(diào)控趨嚴(yán)的大環(huán)境下，沒(méi)有誰(shuí)會(huì)網(wǎng)開(kāi)一面冒天下之大不韙能夠?yàn)槿f(wàn)達(dá)提供資金支持，與融創(chuàng)孫宏斌一樣賭性深重的中國(guó)企業(yè)家畢竟是少數(shù)，恐怕目前萬(wàn)達(dá)能否全身而退的關(guān)鍵就在于其在國(guó)際市場(chǎng)上的融資能力。
來(lái)源： 微信公眾號(hào) 天津逍遙子
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