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據(jù)外媒報(bào)道，每十年金融市場(chǎng)就會(huì)發(fā)生一些完全“無腦的”狂熱事件。投資者瘋狂地從一個(gè)投資品種轉(zhuǎn)戰(zhàn)另一個(gè)投資品種，完全不顧這些投資品種是否安全。這種現(xiàn)象被叫做“羊群效應(yīng)”。

歷史上出現(xiàn)了三次最瘋狂的羊群效應(yīng)：荷蘭郁金香熱、法國(guó)密西西比泡沫和英國(guó)南海泡沫。

根據(jù)1926年的《政治經(jīng)濟(jì)詞典》，在前現(xiàn)代，泡沫的定義是“任何與高度投機(jī)相關(guān)的不正常的活動(dòng)”。

簡(jiǎn)而言之，泡沫就是價(jià)格瘋狂上漲，到最后再瘋狂地下跌。泡沫發(fā)生的原因包括羊群效應(yīng)、非理性行為、自欺欺人以及盲目從眾。在這里，推動(dòng)性的力量不是投資者的心理狀況，而是市場(chǎng)的情緒。

《金融時(shí)報(bào)》有一篇文章解釋稱，“當(dāng)所有人都朝著相同的方向沖刺時(shí)，金融投資客很難冷靜地站在一邊，想起以前發(fā)生的踩踏事件的教訓(xùn)。”

現(xiàn)在，比特幣是否符合泡沫的定義呢？我們有必要回顧一下歷史上泡沫發(fā)生的過程，以及探尋它們對(duì)于金融市場(chǎng)上的個(gè)人投資行為意味著什么。

荷蘭郁金香熱的教訓(xùn)

歷史上一個(gè)大的泡沫發(fā)生在1634年到1637年，它被叫做“荷蘭郁金香熱”。直到現(xiàn)在，它仍然是資本市場(chǎng)上不理性和瘋狂的代名詞。在郁金香投機(jī)活動(dòng)發(fā)生的時(shí)候，荷蘭已是一個(gè)高度商業(yè)化的國(guó)家，擁有很多創(chuàng)新的金融市場(chǎng)。

當(dāng)時(shí)，荷蘭出現(xiàn)了很多高風(fēng)險(xiǎn)的投資活動(dòng)，這充分證明那個(gè)時(shí)代是荷蘭的黃金時(shí)代。那個(gè)時(shí)候，非專業(yè)人士和新手大量涌入郁金香交易市場(chǎng)。

現(xiàn)在，比特幣市場(chǎng)也出現(xiàn)了相同的一幕。法國(guó)對(duì)于郁金香球莖不斷增長(zhǎng)的需求也明顯起到了推波助瀾的作用。很快，單個(gè)郁金香球莖的價(jià)格漲到了離譜的程度。不同階級(jí)的人都開始從其他資產(chǎn)調(diào)用流動(dòng)資金來參與郁金香市場(chǎng)。

精英人群把佩戴郁金香看作是富裕的象征；他們把郁金香優(yōu)雅地插在上衣口袋里或頭發(fā)上。在他們的觀念中，佩戴郁金香是無政府主義的象征。但是，在這樣瘋狂的行為中，所有優(yōu)秀的、冷靜的商業(yè)行為規(guī)范都被拋到了腦后。

在1637年2月第一周，當(dāng)市場(chǎng)需求量開始衰減的時(shí)候，郁金香投機(jī)活動(dòng)土崩瓦解，郁金香球莖的價(jià)格狂跌到了高峰期價(jià)格的10%以下。

例如，在1637年市場(chǎng)最狂熱的時(shí)候，一種罕見的郁金香Roi de Fleurs的售價(jià)高達(dá)1000荷蘭盾。但是，到1722年，它的售價(jià)僅為10荷蘭盾，而且再也不被認(rèn)為是稀罕之物。如果我們分析加密貨幣，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)：當(dāng)大量比特幣的可替代貨幣出現(xiàn)的時(shí)候，比特幣的稀缺性就沒有了。

進(jìn)一步分析，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)郁金香球莖相當(dāng)于所有這些物品的價(jià)值之和：2包小麥、4包黑麥、4頭肥牛和豬、12頭肥羊、4噸啤酒、2噸黃油、1000磅奶酪、1床首飾、1堆衣物和1個(gè)銀杯。

你可能很難接受這些數(shù)字，但這是事實(shí)。現(xiàn)在，一個(gè)比特幣可以購(gòu)買以上所有東西，甚至更多。

由于市場(chǎng)需求過剩，價(jià)格高漲，比特幣泡沫就出現(xiàn)了。它在全世界引發(fā)了投資熱潮，驅(qū)使人們變得越來越貪婪。可以說，各國(guó)政府都希望控制金融政策，進(jìn)而控制財(cái)富分配機(jī)制。

沒有政府愿意將這種金融權(quán)力拱手讓給一些科技怪咖。但是，我們應(yīng)該知道，比特幣挖礦每年消耗的電能甚至比整個(gè)尼日利亞的用電量還高，而且比特幣的供應(yīng)量是有限的，最多只有2100萬個(gè)。這就是說，它的供應(yīng)來自于全世界各地的挖礦者。

如果加密貨幣挖礦可以致富，那么誰不想當(dāng)?shù)V工呢？當(dāng)所有人都去當(dāng)?shù)V工的時(shí)候，市場(chǎng)上將會(huì)大量涌入各種加密貨幣。這種現(xiàn)象現(xiàn)在已開始出現(xiàn)了。

當(dāng)泡沫膨脹到極限，人們開始恐慌性拋售的時(shí)候，比特幣將不可避免地崩潰。畢竟，它的價(jià)格仍然是由供需關(guān)系決定的。

歷史驚人地相似

類似的事情還發(fā)生在18世紀(jì)初，那就是密西西比公司泡沫。在1715年，貨幣理論學(xué)家約翰-勞（John Law）設(shè)計(jì)了一種制度來降低法國(guó)的破產(chǎn)率。他提出了發(fā)行紙質(zhì)貨幣的想法，并毫不耽擱地開設(shè)了一家發(fā)行紙幣的銀行Banque General，開始印制新的貨幣（類似于比特幣），并很快引發(fā)了市場(chǎng)需求的高漲。這種貨幣的價(jià)格一路飛漲，最后讓法國(guó)陷入了通貨膨脹的境地。

在建立貨幣發(fā)行機(jī)制不到五年，約翰的計(jì)劃就徹底宣告失敗，因?yàn)橥顿Y者開始將其資金轉(zhuǎn)移到了黃金上。

在18世紀(jì)20年代，英國(guó)也上演了類似的一幕，也就是南海泡沫事件。這兩起事件均清晰地顯示出新的需求的極端不穩(wěn)定性。荷蘭郁金香熱、英國(guó)南海泡沫和法國(guó)密西西比公司的倒閉是歷史上記錄在案的三起瘋狂投機(jī)事件。

顯而易見，比特幣也將會(huì)遭遇同樣的命運(yùn)。當(dāng)市場(chǎng)熱潮褪去的時(shí)候，它的價(jià)格將會(huì)大幅下跌。比特幣最具有破壞性的一面就是作為其基礎(chǔ)的區(qū)塊鏈技術(shù)。比特幣的時(shí)代可能不會(huì)持續(xù)太久，但是它必然會(huì)促使區(qū)塊鏈技術(shù)在全球范圍內(nèi)得到迅速推廣和應(yīng)用。

比特幣不會(huì)讓銀行倒閉。當(dāng)全球投資者需要安全的港灣來確保其資金安全的時(shí)候，他們可能會(huì)選擇黃金，而不是數(shù)字貨幣。

直到最近，不同的加密貨幣如萊特幣仍然時(shí)常見諸報(bào)端，盡管萊特幣的創(chuàng)始人查理-李（Charlie Lee）已拋售了他所持有的全部萊特幣。這是一個(gè)重大的信號(hào)。當(dāng)一家公司的推廣者開始拋售他所持有的該公司的股份時(shí)，那么這就說明投資者現(xiàn)在應(yīng)該選擇其他投資品種了。對(duì)于比特幣來說，也是如此。投資者現(xiàn)在應(yīng)該逃離比特幣了。（編譯/樂學(xué)）