商湯十周年：虧超525億元，減員、業務重組，押注生成式AI盈利遙遙無期快訊
商湯科技已走過十年發展歷程，近日，該公司董事長兼CEO徐立公布新核心戰略——無縫集成數字基礎設施、人工智能模型和應用，該集團將以此為基礎，推動新一輪創新。
央廣網北京10月29日消息（記者 齊智穎）商湯科技已走過十年發展歷程，近日，該公司董事長兼CEO徐立公布新核心戰略——無縫集成數字基礎設施、人工智能模型和應用，該集團將以此為基礎，推動新一輪創新。隨后，徐立發布內部信，表示商湯科技致力于成為最懂算力的大模型服務商，和最懂大模型的算力服務商。
然而近期，商湯裁員的傳聞也不脛而走。對此，商湯方面對央廣網記者回應，該公司進行相應的組織和人才結構優化和調整，以更好地滿足業務發展需求。值得注意的是，這并非是該公司首次被傳出裁員消息，財報顯示，2022年、2023年兩年間，該公司員工下降1500余人。
在減員的背后，商湯的業務由此前的智慧商業、智慧生活、智能汽車、智慧城市四大業務線變為新的三大業務板塊——生成式AI、傳統AI和智能汽車。
2021年底，商湯曾頭戴諸多光環上市，但無論是布局“元宇宙”還是“生成式AI”，該公司都一直在虧損的路上。在二級市場上，商湯的股價也坐上了“過山車”。多家券商研報顯示，到2026年，商湯的凈利都沒有轉正的跡象。
多次被傳裁員，兩年減員超1500名
對于此次裁員傳聞，商湯方面對央廣網記者回應，該公司積極推進戰略轉型，聚焦“大裝置-大模型-應用”重點業務和戰略增長領域，并進行相應的組織和人才結構優化和調整，以更好地滿足業務發展需求。同時，商湯方面表示，目前，商湯社會招聘及校園招聘正常進行中，整體業務穩健發展。
在組織架構方面，徐立在近日發布的內部信中表示，圍繞戰略和核心資源，商湯將構建更加集中和高效的組織架構，推動資源的集中和集約化投入，加快組織和管理的年輕化進程。
這并非是商湯首次被傳出裁員，近兩年，商湯多次陷入裁員風波，自2022年以來，該公司的員工數量減少情況也反映在財報中。
據央廣網記者統計，截至2021年底，商湯的員工人數為6113名，達到公開數據的巔峰。而此后，該公司員工數量出現大幅下滑跡象，截至2022年底、2023年底，該公司員工數量分別為5098名、4531名。
由此計算，商湯在2022年與2023年兩年間合計減員1582名，截至2023年底，商湯員工人數已較2021年底的員工人數縮減近26%。最新財報顯示，商湯員工人數在2024年上半年有所上漲，為4672名。
深度科技研究院院長張孝榮表示，商湯的發展大致可以分為兩個階段，首先是在大模型還未興起之前，商湯的核心技術是計算機視覺，受到政策驅動拿到了比較多的融資，業務發展比較快；而大模型的出現讓整個AI發展的方向發生了變化，商湯開始重點布局生成式AI。
張孝榮分析，商湯近年來人員的大規模減少與業務調整脫不開干系，過去商湯在計算機視覺領域投入了很多資源，目前市場對于該類技術的需求已經有了明顯收縮。
六年半虧超525億元，股價坐上“過山車”
2021年12月30日，商湯科技于香港聯交所上市，頭戴“AI四小龍”“AI第一股”等諸多光環，一時間風頭無兩。然而，商湯卻一直在虧損的路上。
2018-2023年，商湯歸母凈虧損分別為34.28億元、49.63億元、121.6億元、171.4億元、60.45億元和64.4億元，6年累計虧損超500億元。再加上2024年上半年的24.57億元，商湯在6年半的時間里，歸母凈虧損累計已超525億元。
對于商湯的長期虧損狀況，香頌資本執行董事沈萌分析，AI本身有無限的潛力和場景，但具體還要看企業本身掌握了多少技術能力，商湯等一些科技公司，其技術能力能夠實現的業務場景收益空間有限。
張孝榮也認為，AI在產業落地方面，一直沒有達到公眾的預期，核心問題是AI技術沒有達到市場的需要，技術成熟度不夠。
在二級市場上，商湯的股價也坐上了過山車。上市后的半年時間內，商湯股價一直維持在相對平穩的狀態。該公司上市首日開盤價3.91港元/股，較發行價3.85港元/股漲1.56%，上市當日盤中一度漲超23%。隨后，商湯股價一路飆升，在上市后的第4個交易日就漲到了9.7港元/股，市值一度超過3000億港元。
但好景不長，2022年6月29日為商湯公開發售前的投資者及基石投資者的禁售期最后日期。次日，商湯科技股價跌破發行價，盤中一度跌超50%，市值在一日間蒸發900余億港元。彼時商湯回應稱，管理層對該集團長期價值及前景充滿信心。
但解禁后，不斷有大股東選擇拋售商湯股票，包括軟銀和阿里等，阿里甚至選擇了清倉減持商湯股份。商湯股價“跌跌不休”，在2024年4月30日，該公司股價達到0.58港元/股最低價，較最高價呈現出“腳踝斬”；截至2024年10月28日收盤，商湯股價報1.6港元/股，較最高點跌超80%，總市值562.28億港元，較其曾經超3000億港元的市值已經出現大幅縮水。
沈萌認為，近年來商湯并沒有交出更好的業績表現，度過IPO保價階段之后，就不足以吸引更多的投資者了。
業務重組致2022年、2023年營收下滑，押注生成式AI盈利遙遙無期
商湯上市的2021年，“元宇宙”概念爆火，這一年也被稱為“元宇宙”元年。AI是構建元宇宙的關鍵基礎技術之一，這讓商湯看到了其中的商業機會。在商湯的招股書中，“元宇宙”成了高頻詞，在其2021年年度業績報告中，“元宇宙”也多次被提及。
而隨著“元宇宙”概念市場熱度的逐漸消退，在商湯2022年的年報中，元宇宙的提及頻率大幅降低。到了2023年，元宇宙再未出現在該公司的財報中。
圖片來源：商湯業績報告截圖
2022年及此前，商湯的業務主要分為智慧商業、智慧生活、智能汽車、智慧城市四大業務線。值得注意的是，近年來，該公司智慧城市業務營收出現明顯下滑，與此同時，商湯積極推廣生成式AI業務，業務結構進一步轉型。
2023年年報顯示，在2023年的業務重組中，商湯科技明確了新的三大業務板塊——生成式AI、傳統AI和智能汽車，它們分別對應著提供生成式AI的模型訓練、微調及推理服務業務，傳統智慧城市、智慧商業與智慧生活的非生成式AI業務，以及原智能汽車業務。
圖片來源：商湯業績報告截圖
然而，此次業務重組并沒有給商湯的業績帶來提振作用，2022年與2023年，該公司收入均出現明顯下滑，下滑幅度分別為19%、10.6%，財報顯示，下滑原因均與業務重組有關。
在新的業務板塊分類下，商湯以生成式AI業務為重點發展方向。
商湯表示，2024年生成式AI迎來黃金發展時期，大模型和智算成為新質生產力，顯著提升各行業效率。同時，商湯在財報中引用IDC報告表示，其大模型平臺及應用以16%市場份額排名行業第二，AIDC服務以15.4%市場份額躋身行業前三。
值得注意的是，目前商湯距離盈利遙遙無期。多家券商研報顯示，預計到2026年，商湯凈利潤或仍為負，沒有盈利跡象。
“對于港股的投資者來說，特別是港股的機構投資者，對于企業業務能力和技術能力本身都比較明晰，無論是‘元宇宙’還是‘生成式AI’的概念，當投資者不能在企業的財報中看到實際支撐相關概念的要素時，是不會買賬的。”沈萌分析。
今年活躍在市場上的大模型已較去年大幅度減少。針對這一現象的原因，張孝榮分析，一是后續資金的跟進可能出現了問題，二是國內的AI產業在算力GPU硬件、軟件算法的優化、數據的信息質量等方面面臨一定的挑戰。
張孝榮認為，未來大模型的前景很好，但企業要在生存到未來之前經歷生死考驗。
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