如果你錯過了蘿卜快跑，就別再錯過光峰科技了觀點
如果你錯過了蘿卜快跑，就別再錯過光峰科技了
文：互聯(lián)網(wǎng)江湖 作者：志剛
當下的智能汽車圈，最炸裂的事，莫過于蘿卜快跑了。
那是真的殺瘋了。“蘿卜快跑”在武漢市全無人訂單量迎來了爆發(fā)式增長單日單車峰值超20單，這一水平已與出租車司機平均日訂單量相近。
在消息刺激下，A股和港股無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈迎來爆發(fā)，聞到錢味的資金瘋搶相關(guān)概念股。7月10號，天邁科技（300807）2連板、德賽西威（002920）、星網(wǎng)宇達（002829）在內(nèi)的20余家個股漲停。百度港股收盤漲10.14%，報95.05港元/股，盤中一度漲超12%。
人們總是這樣，不見兔子不撒鷹。看見兔子去撒鷹了，發(fā)現(xiàn)兔子已經(jīng)跑了。與其為錯過蘿卜快跑而懊惱，不如在智能汽車圈，找到如何發(fā)掘下一個蘿卜快跑的方法論。
我覺得核心方法論，其實就一個速度。不要聽企業(yè)怎么吹，要看企業(yè)有哪些具體的落地。拿業(yè)績說話，沒有落地都是瞎忽悠。
老粉，都知道，我長期關(guān)注智能座艙，車載業(yè)務(wù)，今天，我們就來分析下，光峰科技是否能跑出“蘿卜快跑”的速度。
本文將圍繞兩個點來重點展開解讀：
1 光峰科技車載業(yè)務(wù)“加速度”背后的信號意義。
2 靠車載業(yè)務(wù)，再造一個光峰科技的機遇與挑戰(zhàn)。
光峰科技跑出加速度
7月8日，由華為與北汽聯(lián)合打造的全景智慧旗艦轎車--享界S9展車正式進店，“被享界S9的影院模式震撼住了”隨即登上熱搜，獲得媒體的廣泛關(guān)注與消費者的熱議。據(jù)悉，享界S9首發(fā)轎車車規(guī)級激光投影巨幕，能夠隨享移動私人影院，而其核心器件，由科創(chuàng)板首批上市企業(yè)光峰科技（688007.SH）提供。
截至目前，光峰科技已在車載光學領(lǐng)域斬獲7個高質(zhì)量定點，在車規(guī)級投影巨幕應(yīng)用方案之外，還推出了激光彩色DLP車燈、ALL-in-ONE全能激光大燈、天幕投影、智慧表面、車窗透明顯示等多類型解決方案。
車載光學方面，光峰科技在2022年才開始布局，2024年第一季度，實現(xiàn)車載光學業(yè)務(wù)收入4,802.68萬元。
客觀的講，這個業(yè)務(wù)增長速度算不上逆天，但是絕對不掉面，算得上是公司的第二生命曲線了。
光峰在車載業(yè)務(wù)能取得這個成績，光峰科技副總裁唐詩最近在接受媒體采訪時，是這么說的：
“光峰一直在做的事情是踐行‘核心技術(shù)+核心器件+應(yīng)用場景’的發(fā)展戰(zhàn)略，在底層核心技術(shù)的創(chuàng)新之上，自主研發(fā)生產(chǎn)出核心器件，再將其與市場需求對接，創(chuàng)造性的將技術(shù)優(yōu)勢應(yīng)用到各個細分場景之中。”
其實，核心還是技術(shù)過硬，技術(shù)過硬的背后是持續(xù)的研發(fā)方面的高投入。2020年到2023年光峰科技的研發(fā)費用分別為2.04億元、2.37億元、2.62億元和2.81億元，投入逐年上漲，占營收比重分別高達10.47%、9.49%、10.31%、12.74%。
百度創(chuàng)始人、董事長兼CEO李彥宏表示，而全中國（平均）大概是百分之二點幾，百度這么多年研發(fā)費用占到收入的比重一直是20%以上。
蘿卜快跑殺瘋了，背后是百度數(shù)十年如一日的技術(shù)投入。智能汽車圈，誰是下一個蘿卜快跑，其中一個重要的維度就是技術(shù)研發(fā)投入。沒有研發(fā)投入做支撐，嘴上說再多長期主義，都是耍流氓。
把技術(shù)的基本功做扎實了，有機遇了，你才能抓住。拿車載投影來講，都知道是大趨勢，為啥最后被光峰科技把市場給捏住住了，是因為其他企業(yè)不喜歡嗎？肯定不是，主要是搞不定，技術(shù)門檻著實有點高了。
跟業(yè)內(nèi)朋友聊，發(fā)現(xiàn)這個事兒其實沒那么簡單。
要把投影做到車規(guī)級，首先要通過沖擊測試，行駛過程中產(chǎn)生的震動和沖擊都可能對元器件造成損害，要做到車規(guī)級，抗沖擊是必須要做到的；其次是要通過鹽霧測試，滿足沿海地區(qū)環(huán)境的抗腐蝕要求；然后是必須通過濕度和霉菌測試，確保元件的材料和涂層能夠抵抗?jié)駳夂兔咕那治g，保持足夠的可靠性；然后是要通過氣味測試，確保車內(nèi)空氣質(zhì)量對駕乘人員的健康無害。
實際上，產(chǎn)品要做到車規(guī)級，需要通過超50條的可靠性、電性能和EMC測試項目，最終才能獲得車企的準入通行證。
投影這個產(chǎn)品，以前沒有人做出過車規(guī)級產(chǎn)品，能夠從無到有的做出來這么一款是極難的，所以，光峰科技要不斷地創(chuàng)新、不斷去闖“無人區(qū)”。
這其實也說明一件事兒：行業(yè)形勢再強不如自家的產(chǎn)品強，背景再牛不如自己的技術(shù)牛。
Robotaxi賽道不正是如此嗎？遙想當年，多少人鐵了心的做robotaxi。小馬智行，文遠知行等一堆企業(yè)紛紛押寶L4，勢必要攀登珠峰，結(jié)果，紛紛鎩羽而歸，轉(zhuǎn)頭去做L2+,國內(nèi)仍在堅持做無人駕駛出租車業(yè)務(wù)的主要就是蘿卜快跑了，不斷的研發(fā)投入，默默耕耘，不問收獲，終于在C端場景下迎來了爆發(fā)。
當下的光峰科技，有點蘿卜快跑那個味了。如今光峰科技也迎來了加速度，這個加速度的意義是什么？意味著找到了一套非常成熟的方法論。背后的信號是，到了從10到100階段，進入到了快車道。
再造一個光峰科技的機遇與挑戰(zhàn)
光峰科技在車載業(yè)務(wù)上的野心并不小，這個從公司對外發(fā)言就能看的出來。
據(jù)時代財經(jīng)報道，光峰科技在內(nèi)部不斷調(diào)整車載光學業(yè)務(wù)的優(yōu)先級，該業(yè)務(wù)如今已經(jīng)成為由創(chuàng)始人親自掛帥帶隊的戰(zhàn)略級業(yè)務(wù)。
老板親自帶的業(yè)務(wù)，意味著，內(nèi)部資源的傾斜力度，意味著戰(zhàn)略優(yōu)先級，光峰的老板李屹博士野心同樣不小，股東會上，李博詳細解釋了為什么要堅持做tier1，而不想做tier2的決定，光峰的定位與對標絕對不是一般汽車零部件供應(yīng)商的角色，希望參與到汽車的增值服務(wù)上。有投資人認為，光峰的估值上可以對標德賽西威。
老板帶隊，打造是一個供應(yīng)鏈體系。產(chǎn)業(yè)鏈上游的布局，是光峰科技保障自己身供應(yīng)鏈安全的秘訣之一。如光峰科技此前就曾投資過光學玻璃核心廠商戈碧迦（835438.BJ），持有其200萬股股份，該公司已于今年3月登陸北交所。
這么多事，直指一個方向——光峰科技高層，有意將車載業(yè)務(wù)打造成下一個光峰科技，再造一個光峰科技。
想法是美好的，可落地的可能性究竟有多大那？我們今天就看分析下，車載業(yè)務(wù)再造一個光峰科技的機遇與挑戰(zhàn)：
機會一：蘿卜快跑跑通L4，意味著娛樂類車載業(yè)務(wù)的大爆發(fā)。
車載賽道火熱。蘿卜快跑背后，意味著整個汽車智能化概念的一次升維。點燃了，大家的信心，整個智能汽車概念股，都會走俏，而且是長期性的，蘿卜快跑的成功，意味著智能汽車賽道到了iphone時刻，開啟的是一個新時代。
智能駕駛走向高光，大家容易盯著智能駕駛概念，其實忽略了一個受益產(chǎn)業(yè)，那就是娛樂類的車載業(yè)務(wù)。智駕越來越靠譜，意味著娛樂化的時間增多了，車內(nèi)的一切娛樂交互產(chǎn)品，都有望進入到一個新的時代。
汽車就成了一個新的入口，流量入口，就不單單是賣硬件賺錢的模式了。隨著產(chǎn)量的起飛，未來賽道的天花板會非常的高。
整個市場需求增多，普及率高，也意味著光峰科技的生產(chǎn)成本進一步降低。
機會二：稀缺性價值：能最先吃到紅利，且有護城河，護城河夠深。
車規(guī)級激光投影巨幕的核心器件供應(yīng)商光峰科技，是激光顯示科技領(lǐng)域的全球領(lǐng)先企業(yè)，原創(chuàng)發(fā)明的ALPD半導(dǎo)體激光光源技術(shù)，是目前唯一滿足車規(guī)要求的激光顯示和照明技術(shù)，能夠?qū)崿F(xiàn)色彩豐富和高顯色性的顯示。
技術(shù)優(yōu)勢，上文已經(jīng)提及過了，就不再廢話了。總之就是技術(shù)能打，且稀缺。
機會三：產(chǎn)品體系完善，能夠?qū)崿F(xiàn)做大營收的可能性。
光峰科技可不止車載投影儀，產(chǎn)品夠全：激光彩色DLP車燈、ALL-in-ONE全能激光大燈、天幕投影、智慧表面、車窗透明顯示等多類型解決方案。
實現(xiàn)一魚多吃，客戶的充分變現(xiàn)，這拉高了業(yè)務(wù)合作金額的上限。
挑戰(zhàn)：
之前文章我重點分析過，光峰科技的挑戰(zhàn)，就是規(guī)模效應(yīng)，能否實現(xiàn)邊際成本遞減，如今隨著規(guī)模化量產(chǎn)，定點合作，這個疑惑打消了。我現(xiàn)在不擔心光峰科技的內(nèi)部挑戰(zhàn)，因為定點合作的單子，已經(jīng)排除掉這個因數(shù)了，經(jīng)過車企檢驗了。
我覺得更多的是外部的，當下大環(huán)境下，汽車內(nèi)卷，車企日子不好過，供應(yīng)商面對的壓力肯定不小；
消費者層面，消費萎靡，對車載類產(chǎn)品溢價的接受度等。
核心就一句話，這個大的經(jīng)濟周期之下，非人為因數(shù)所能決定的，盡人事，以待天命吧。
我們價值投資者，靠的不也正是這句話撐到現(xiàn)在嗎？
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