一個大牌照都沒有，京東就從金融業(yè)務(wù)套現(xiàn)142億金融
在新金融行業(yè)，獲得高估值的企業(yè)一大把，但真正讓投資人全身而退、順利套現(xiàn)的案例卻寥寥無幾。
在新金融行業(yè)，獲得高估值的企業(yè)一大把，但真正讓投資人全身而退、順利套現(xiàn)的案例卻寥寥無幾。
即便如已經(jīng)登陸紐交所的宜人貸、信而富，前者20多億美元的市值相比其母公司宜信的體量明顯偏小，而后者更是被媒體冠以“流血上市”的標(biāo)題，上市價格遠不敵前幾年那輪融資的估值。
在這一點上，劉強東和他的京東集團顯然是比較成功的。
北京時間8月14日，京東集團發(fā)布2017財年第二季度財報顯示，2017年6月30日，京東金融重組已完成交割，京東金融的財務(wù)數(shù)據(jù)將不再納入京東集團的合并財務(wù)報表。
根據(jù)財報，由于京東集團董事局主席兼首席執(zhí)行官劉強東同時擁有京東集團和京東金融的控制權(quán)，所以京東金融的分拆為同一控制下企業(yè)之間的交易，與此交易相關(guān)的142億元人民幣(約21億美元)收益記錄在京東集團2017年第二季度財務(wù)報表的權(quán)益科目中的資本公積。
此前拆分京東金融時，京東方面給出的原因有三：
1、將京東金融轉(zhuǎn)型為只有中國投資者作為股東的企業(yè)；
2、以便在中國開展某些需要政府許可的金融服務(wù)業(yè)務(wù)；
3、并更好地利用中國資本市場的資金。
簡單總結(jié)就是便于拿牌照、融資、上市。
今年3月初，京東集團簽署了關(guān)于重組京東金融的最終協(xié)議；京東集團將出讓其持有的所有京東金融股份，相當(dāng)于京東金融68.6%的股份，對價是143億元人民幣現(xiàn)金以及京東金融未來稅前利潤的40%。
當(dāng)時，市場人士據(jù)此粗略估算，京東金融的估值為500億元。
據(jù)某接近這輪交易的人士透露，京東金融向投資方給出了明確的盈利和上市時間表，但跟去年溝通的情況相比，這兩個時間現(xiàn)在都有所推遲。以前者為例，原本計劃2017年實現(xiàn)盈利，但可能要推遲至2018年才能實現(xiàn)這一目標(biāo)。
“首選的上市地點肯定是A股，這也是京東金融拆分出京東最重要的原因之一。預(yù)計上市時，京東金融的估值將接近千億元人民幣。但從目前的情況來看，IPO一事受政策影響較大，存在諸多變數(shù)。”該人士稱。
觀察新金融行業(yè)那么久，如果要說哪家公司業(yè)務(wù)線最多，京東金融無疑是排位最靠前的公司之一。
獨立于2013年10月的京東金融，目前已建立起包括：供應(yīng)鏈金融（京寶貝、京小貸）、消費金融（京東白條）、財富管理（小金庫、小白理財、東家財富等）、農(nóng)村金融、支付、眾籌、保險、證券（大數(shù)據(jù)消費指數(shù)、量化平臺、ABS云、京東股票APP）、金融科技九大業(yè)務(wù)板塊。
盡管布局全面，但有起色的業(yè)務(wù)卻并不多。目前，京東金融發(fā)展較快的幾大板塊主要是供應(yīng)鏈金融、消費金融、財富管理。而早期同為四大業(yè)務(wù)之一的眾籌卻受監(jiān)管影響，發(fā)展基本停滯。
“小步快跑、快速迭代”，這個互聯(lián)網(wǎng)公司奉為神祗的信條，京東金融也是承襲的很好。這些年，京東金融上線過不少新業(yè)務(wù)，也有不少新產(chǎn)品“轉(zhuǎn)瞬即逝”，沒能等到下一次迭代。
事實上這幾年，京東金融也上馬了不少戰(zhàn)略級的項目，比如，農(nóng)村金融。也曾嘗試過拓展新市場，比如，瞄準高端財富管理市場的東家財富。也曾高調(diào)轉(zhuǎn)型，發(fā)力金融科技的技術(shù)輸出。但效果均不甚理想，尚未形成核心競爭力和有效盈利點。
與業(yè)務(wù)線拓展速度形成對比的是京東金融拿牌照的速度。
京東集團CEO劉強東在今年年初的集團年會上曾表示，未來，京東金融不僅會有金融產(chǎn)品和服務(wù)，也有計劃進入證券、征信、銀行、保險領(lǐng)域，并通過自主申請或投資入股的形式獲取相應(yīng)的牌照。
但目前，京東金融已有支付、小貸、保理、基金銷售、保險經(jīng)紀等多個資質(zhì)，以及參股的一家金交所，但含金量更高的大牌照如銀行、證券、保險、信托、基金等牌照卻“顆粒無收”。
對標(biāo)一下，目前新金融市場影響力最大的幾家巨頭BATJP（百度、阿里、騰訊、京東、平安）的中，京東旗下的京東金融是唯一一家沒有銀行牌照的公司。
對比同為電商系背景的螞蟻金服，其版圖中既有首批試點的個人征信機構(gòu)——芝麻信用、第一批民營銀行——網(wǎng)商銀行，也有入股的國泰產(chǎn)險，和參股的眾安保險，以及參股的首批三家相互保險公司——信美人壽等。
眼下，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融整治的推進，合規(guī)化、牌照化的發(fā)展路徑已經(jīng)是大勢所趨，恐怕這將成為京東金融成長過程中最大的“軟肋”。
牌照缺失不僅是其上市之路上最大的隱憂，短期內(nèi)也不利其業(yè)務(wù)的發(fā)展。比如，京東金融現(xiàn)在勢頭最猛的消費金融板塊，僅靠手上的保理和小貸牌照，以及資產(chǎn)證券化的方式要支撐其業(yè)務(wù)規(guī)模的增長顯然還有些吃力。
或許是為了彌補在牌照上的不足，或許是希望取得更快的發(fā)展，近年來，京東金融除了擴張自己的業(yè)務(wù)條線、積極申請金融牌照外，還通過戰(zhàn)略投資和對外合作快速擴大自己的版圖。
僅2016年一年，京東金融就投資了美利金融、藍領(lǐng)分期品牌買單俠、租房分期平臺會分期、汽車金融平臺花生好車、實物抵押平臺淘當(dāng)鋪等。
近日，京東金融還宣布成立了投資基金——千樹資本，專注于消費領(lǐng)域早期投資，覆蓋生活科技、個人健康、時尚日用、文娛內(nèi)容等細分領(lǐng)域。希望通過戰(zhàn)略投資的方式，快速延伸自己的“觸角”。
不過，相比加碼投資，京東金融今年最大的動靜應(yīng)該是頻頻“牽手”傳統(tǒng)金融機構(gòu)。
在今年的6月16日，京東金融與工商銀行在北京簽署金融業(yè)務(wù)合作框架協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，雙方將正式啟動全面業(yè)務(wù)合作，在金融科技、零售銀行、消費金融、企業(yè)信貸、校園生態(tài)、資產(chǎn)管理、個人聯(lián)名賬戶等領(lǐng)域展開全面深入的合作。
隨后的7月19日，與銀聯(lián)簽署戰(zhàn)略合作半年后，京東閃付上線，該產(chǎn)品可以應(yīng)用于銀聯(lián)境內(nèi)外超過1000萬臺活躍POS支持的NFC手機支付的線下商戶。這也被外界視為，京東金融對于線下支付布局的一次成功突襲。
但爭議也隨之而來，外界質(zhì)疑銀聯(lián)賦予京東金融變相“發(fā)卡”的權(quán)利。
積極靠攏持牌機構(gòu)，既能彌補資質(zhì)上的不足、符合監(jiān)管大勢，又能借力擴展邊界、抵御對手，京東金融的這一步棋并不難理解。
只是在通往IPO的道路上，這些可能還遠遠不足以讓它順利到達終點。
【來源：馨金融】
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