張堯浠：CPI與存款利率同趨變化、降或漲都不是過而善觀點
物價的上漲會增加生產成本，從而造成就業機會減少、居民收入下降、市場消費不足，物價上漲的影響。
張堯浠：CPI與存款利率同趨變化、降或漲都不是過而善
CPI：居民消費價格指數。是一個反映居民家庭一般所購買的消費商品和服務價格水平變動情況的宏觀經濟指標。是進行經濟分析和決策、價格總水平監測和調控及國民經濟核算的重要指標。其變動率在一定程度上反映了通貨膨脹或緊縮的程度。一般來講，物價全面地、持續地上漲就被認為發生了通貨膨脹。
CPI涉及經濟社會生活的各個方面。包含有8大個類、39個中類、262個基本分類。具體說來，CPI的高低與居民生活消費狀況、固定資產投資規模、進出口貿易，對企業產品成本、產品質量、經濟效益、資金運作和居民收入水平有著密切聯系。與國家金融貨幣政策（銀行利率、存款準備金率、貸款和現金的發放與回籠），國民經濟的生產與發展（GDP和GDP增長率），人民幣匯率（與外幣、黃金的比值），國債、期貨和股票市場價格走勢，財政收支、職工工資水平的確定也有直接聯系。目前，各級人民政府調整最低工資、社會保障和社會救助標準等也將CPI作為重要的參考依據。
在CPI和存款利率問題上；物價水平的上升，意味著實際利率的下降，如果存款利率保持不變，物價持續上漲后，甚至可能出現負利率，使存款人的資本遭受損失。這也就是當銀行1年期利率低于CPI時，存錢到銀行就會貶值，因為在銀行存入的錢一年后獲得的利息不能抵消物價上漲的部分。人們就不愿意把錢存進銀行。所以為了繼續吸引存款，就要彌補物價上漲給存款人帶來的這種損失，銀行就必須考慮合理提高利率水平。使得當銀行利率高于CPI，才能讓存錢到銀行增值；所以，利率水平與CPI具有同向變化的趨勢，物價水平的變動成為影響利率水平的因素之一。
那么，有人問張堯浠，是不是CPI越低就越好呢？
我的回答是，當然不是，不管是什么都不能說，過，就是好。中國目前經濟正處在高速增長和經濟結構快速轉換的時期，較低的CPI并不利于經濟的增長。如果為了穩定物價、控制CPI的增長，而長期采取緊縮的政策，往往會造成價格扭曲，而且緊縮政策在實際操作中容易形成一刀切，容易對中小企業的生產積極性產生較大的負面影響，也會對社會總供給產生抑制的作用，所以說CPI并不是越低越好。
如果CPI為負數，形成通貨緊縮，對經濟增長的負面作用甚至大于通貨膨脹。這是因為價格持續走低會使企業效益下降、產品積壓上升，從而造成就業機會減少、居民收入下降、市場消費不足，進而使整個國民經濟體系陷入一種互相牽制的惡性循環中。而當溫和的通貨緊縮發展成危害性通貨緊縮后，通常也意味著經濟將出現衰退。
物價的下降的影響：
雖然說物價下降，在一定程度上對居民生活確實有好處，價廉物美，也是我們每個人都希望的。但事實上因為居民用同樣的貨幣能買到更多的東西。那么從長遠的經濟發展來看，物價的持續下降不僅會嚴重影響投資者的信心和居民的消費心理，更重要的是使債務人受損，影響生產和投資，導致惡性的價格競爭，從而使企業利潤減少甚至虧損，繼而減少生產或停產，增加失業，減少居民收入，加劇總需求不足，出現惡性循環。
從中外歷史上看，過度的通貨緊縮，會導致物價總水平長時間、大范圍下降，市場銀根趨緊，貨幣流通速度減慢，市場銷售不振，影響企業生產和投資的積極性，強化了居民“買漲不買落”心理，造成了企業的“惜投”和居民的“惜購”，大量的資金閑置局面，從而限制了社會需求的有效增長，最終導致經濟增長乏力，經濟增長率下降，對經濟的長遠發展和人民群眾的長遠利益不利，造成國家經濟的停滯不前甚至衰退。
物價上漲的影響：
一是對居民家庭生活的影響。價格上漲會使老百姓的實際購買力下降，會直接或間接影響老百姓的生活水平和生活質量。特別是糧、油、肉、蛋等生活必需品價格大幅度上漲，使低收入居民的食品消費在總支出中比重加大，會給低收入居民生活帶來較大壓力。
二是對企業的影響。從生產角度上，物價的上漲會增加生產成本，若產品不提價，則企業利潤會減少，進而影響職工收入水平。另一方面，職工作為消費者，購買力下降易導致商品銷售不暢，從而企業資金流通不順，融資成本增加，造成企業間債務增加，減少生產，甚至出現企業倒閉、破產、工人失業等情況；若企業為了保持利潤水平而對產品售價相應地提高，則會引起工業品價格上漲，并帶動使用該產品的其他行業的價格升高，最終拉動消費品價格上漲。
不過也是有好處的，公眾號張堯浠提醒我們，適當的價格上漲能促進企業的技術創新和擴大再生產，也能使企業和行業間獲取的利潤達到相對平衡，保持經濟穩定發展。
三是對國家宏觀政策的影響。價格上漲會導致貨幣貶值，引起通貨膨脹。國家會對宏觀經濟政策進行調整。如國家調整財政稅收政策和貨幣政策等。
四是對股市的影響。俗話說“通脹無牛市”，在通脹環境下，政府往往采取緊縮政策，控制貨幣發行，放緩經濟增長速度，因而極易造成股價下跌，股指下滑。
1.TMT觀察網遵循行業規范，任何轉載的稿件都會明確標注作者和來源；
2.TMT觀察網的原創文章，請轉載時務必注明文章作者和"來源：TMT觀察網"，不尊重原創的行為TMT觀察網或將追究責任；
3.作者投稿可能會經TMT觀察網編輯修改或補充。
