蘇寧易購一季度凈虧損5.1億，“智慧零售”怎么了？互聯(lián)網(wǎng)+
那么，蘇寧有望成為新零售的第三極嗎？
近日，蘇寧易購（002024.SZ，下稱蘇寧）發(fā)布了第一季度的財(cái)報(bào)。
數(shù)據(jù)顯示，2020年第一季度蘇寧實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入578.39億元，同比下降7.07％；一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損5.1億元，上年同期為凈利潤1.36億元，同比下滑505.45％。在2020年第一季度，蘇寧歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益凈利潤為虧損5億元，同比2019年同期虧損9.91億元，則收窄49.49%。
從2017年以來，在智慧零售的戰(zhàn)略下，蘇寧加快了對線下布局的步伐，收購萬達(dá)百貨、納家樂福中國，再加上蘇寧易購零售云店等各種線下業(yè)態(tài)，蘇寧已經(jīng)形成了全渠道、全場景的布局。
但從財(cái)報(bào)來看，蘇寧近年來扣除非經(jīng)常性損益凈利潤一直處于虧損狀態(tài)，但卻通過資產(chǎn)的轉(zhuǎn)賣、增資擴(kuò)股，使得屬于上市公司股東的凈利潤處于盈利水平。
蘇寧還有望成為零售的第三極嗎？
營收、利潤雙下降
蘇寧這份不好看的財(cái)報(bào)顯示，其無論是營收還是凈利潤都處于下滑狀態(tài)。
根據(jù)財(cái)報(bào)，2020年一季度蘇寧易購實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入578.39億元，同比下降7.07％。商品銷售規(guī)模886.72億元，而線上平臺商品交易規(guī)模為610.40億元，同比增長12.78%，占整體銷售規(guī)模比例攀升至68.84%。
但在2020年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損5.1億元，上年同期為凈利潤1.36億元，同比下滑505.45％。蘇寧解釋稱主要是受去年同期非經(jīng)常性損益金額較大的影響 。
雖然蘇寧在財(cái)報(bào)中并未提到這與突如其來的疫情有關(guān)，但卻明確指出疫情導(dǎo)致零售行業(yè)整體規(guī)模下降。
“受新冠肺炎疫情的影響，一季度社零總額同比下降 19.0%，全國網(wǎng)上零售額同比下降 0.8%，限額以上單位家用電器和音像器材類商品零售同比下降 29.9%，通訊器材類商品零售同比下降 3.6%，零售行業(yè)發(fā)展面臨較為嚴(yán)峻的外部環(huán)境挑戰(zhàn)。”蘇寧在財(cái)報(bào)中表示。
與此同時(shí)，蘇寧指出受到疫情的影響越來越多的消費(fèi)者選擇和習(xí)慣在線購買和到家服務(wù)，品牌商和零售商則更加積極的推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)化和數(shù)字化進(jìn)程，對企業(yè)的商品經(jīng)營能 力、渠道會員運(yùn)營能力以及履約能力都提出了更高的要求，企業(yè)必須快速的調(diào)整應(yīng)對。
在新零售戰(zhàn)略實(shí)施顧問云陽子看來，疫情對蘇寧線下業(yè)務(wù)板塊產(chǎn)生一定的影響，而對其線上業(yè)務(wù)則是利好的。
在報(bào)告中蘇寧易購表示，在報(bào)告期內(nèi)，家電及消費(fèi)電子類產(chǎn)品銷售受到影響，但快消百貨、母嬰個(gè)護(hù)、食品生鮮類等商品銷售卻處于增長迅速狀態(tài)。
其中，受疫情期間暫停營業(yè)影響，一季度公司家電3C家居生活專業(yè)店可比門店（指2019年1月1日及之前開設(shè)的店面）線下零售銷售收入同比下降42.60%；而蘇寧家樂福則繼續(xù)保持盈利且同比有所增長，門店到家業(yè)務(wù)銷售占比逐月快速提升，3月份占比近10%，蘇寧易購一季度快消百貨類商品銷售規(guī)模同比增長167.99%。
在門店經(jīng)營方面，報(bào)告期內(nèi)，家電3C家居生活專業(yè)店新開5家，關(guān)閉163家；紅孩子母嬰專業(yè)店新開1家，關(guān)閉24家；為有效整合資源，將8家蘇鮮生精品超市全部納入家樂福中國進(jìn)行統(tǒng)一運(yùn)營；新開零售云加盟店466家店，關(guān)閉蘇寧易購直營店561家。
在現(xiàn)金流方面，報(bào)告期內(nèi)公司投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增加112.30%，主要由于報(bào)告期內(nèi)公司贖回到期投資理財(cái)帶來的影響。報(bào)告期內(nèi)公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下降94.50%，主要由于去年同期蘇寧金服因業(yè)務(wù)需要新增融資。
此外，在發(fā)布2020年第一季度財(cái)報(bào)的同時(shí)，蘇寧易購還宣布了公司高管股票增持的消息。蘇寧易購稱，基于對公司未來發(fā)展的信心以及對公司價(jià)值的認(rèn)可，公司部分董事、高級管理人員和核心業(yè)務(wù)骨干計(jì)劃通過集中競價(jià)交易方式增持公司股票，合計(jì)增持金額不低于5000萬元。
蘇寧的“財(cái)技”
在4月17日蘇寧易購發(fā)布的年報(bào)中，蘇寧在2019全年?duì)I業(yè)收入為2692.29億元，同比增長9.91%，實(shí)現(xiàn)商品銷售規(guī)模3787.40億元，同比增長12.47%，同期凈利98.4億。
盡管蘇寧依然處于增長狀態(tài)，但同比2018年蘇寧的營收增速有明顯下滑，利潤也出現(xiàn)回落。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年底，蘇寧易購注冊會員5.5億，同比增35.1%；線上平臺交易規(guī)模2387.5億，同比增長14.59%；其中自營商品銷售1584.4億，同比增5.77%；開放平臺商品交易規(guī)模803.1億，同比增37.14%。
而在2018年，蘇寧易購的線上平臺交易規(guī)模為2083.5億，同比增64.45%；其中自營商品銷售1497.9億，同比增53.7%；開放平臺商品交易規(guī)模585.6億，同比增100.3%。
尤為值得注意的是，蘇寧易購2019全年歸屬于上市公司股東扣非凈利潤為-57.11億元，同比下滑1488.82%。如果翻閱蘇寧易購歷年財(cái)報(bào)來看，從2014年歸屬于母公司股東所有的那部分利潤均為正值，但歸屬于上市公司股東扣非凈利潤為卻皆為負(fù)值。
（資料來源：《商學(xué)院》根據(jù)公開財(cái)報(bào)資料整理）
那么蘇寧是如何做到盈利的呢？這和出售自身資產(chǎn)有關(guān)。
2014年蘇寧易購將11家全資子公司（自有門店）全部相關(guān)權(quán)益，出售給中信金石基金管理有限公司，獲得稅后凈利潤19.77億元。同時(shí)，蘇寧電器集團(tuán)有限公司是中信金石基金管理有限公司的第二大股東。
2015年12月，蘇寧易購賣掉了旗下14家門店，獲得13.88億元營業(yè)外收入。與此同時(shí)，蘇寧將持有的 PPTV 68.08%的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓于蘇寧文化投資管理有限公司的境外子公司，增加公司投資收益14.47億元。此外，還通過投資理財(cái)獲得投資收益2.37億元。
2016年，蘇寧易購向關(guān)聯(lián)方蘇寧電器集團(tuán)有限公司轉(zhuǎn)讓北京京朝蘇寧電器有限公司100%股權(quán)，增加投資收益13.04億元，并出售6處倉儲物業(yè)，盈余5.1億元。
2017年，出售阿里巴巴股票，獲得投資收益41億元；2018年，繼續(xù)清倉阿里巴巴股票，獲得投資收益113億元；2019年6月24日，蘇寧易購向Suning Smart Life Holding Limited出售蘇寧小店100%的股權(quán)，這次交易增加了蘇寧易購2019年度凈利潤35.70億元。而Suning Smart Life Holding Limited的實(shí)控人則是張近東之子張康陽。
扣除這些不可復(fù)制的非經(jīng)常性收益，蘇寧易購的扣非凈利則大幅度轉(zhuǎn)虧。在互聯(lián)網(wǎng)分析師葛甲看來，蘇寧之所以如此做主要是要為了收縮戰(zhàn)線，把沒希望的業(yè)務(wù)賣出去，從而更加聚焦主業(yè)。九軒資本創(chuàng)始合伙人劉億舟在接受《商學(xué)院》記者采訪時(shí)表示，只要在法律的框架之內(nèi)蘇寧的這種操作手法是正常的。
針對蘇寧頻頻出售內(nèi)部資產(chǎn)的原因，《商學(xué)院》記者向蘇寧方面發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿對方并未回復(fù)。
蘇寧會成為新零售行業(yè)的第三極？
1990年成立的蘇寧以線下門店起家，從2009年開始大規(guī)模地向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，見證了中國零售業(yè)的起伏變化。
2013年9月，張近東首次對外闡述蘇寧“一體兩翼互聯(lián)網(wǎng)路線圖”，提出中國零售業(yè)未來發(fā)展的方向是互聯(lián)網(wǎng)零售，重點(diǎn)是O2O和開放平臺。
2017年，蘇寧又提出“智慧零售”的概念。所謂智慧零售是指，運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，感知消費(fèi)習(xí)慣，預(yù)測消費(fèi)趨勢，引導(dǎo)生產(chǎn)制造，為消費(fèi)者提供多樣化、個(gè)性化的產(chǎn)品和服務(wù)。
在張近東看來，實(shí)體零售和傳統(tǒng)電商都需要變革，都需要線上線下融合。基于此，在發(fā)展線上的同時(shí)，蘇寧也在線下瘋狂布局，一度喊出要在3年內(nèi)布局2萬家門店的目標(biāo)。
眾所周知，憑借龐大的技術(shù)、資金、資源優(yōu)勢，阿里巴巴和騰訊已經(jīng)成為新零售領(lǐng)域的兩大巨頭。一方親自下場完成線上線下的布局，另一方則通過投資入股的方式，形成了一個(gè)新零售聯(lián)盟。
那么，蘇寧有望成為新零售的第三極嗎？
在互聯(lián)網(wǎng)觀察者丁道師看來，由于最初是從線下門店發(fā)展而來，蘇寧在門店選址布局、供應(yīng)鏈等方面擁有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所無法比擬的優(yōu)勢。與此同時(shí)，丁道師強(qiáng)調(diào)，蘇寧在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)力和思維方面，還是和騰訊、阿里等有一定差距的。
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