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尷尬的云米:輕研發重營銷 毛利率連降3年互聯網+

龔進輝 2021-04-15 11:21
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導讀

云米日子并不好過。

云米日子并不好過。

作者:龔進輝   昨晚,在云米2021戰略暨年度新品發布會上,云米創始人陳小平透露,云米智能家居體系已覆蓋60多種家電,基本涵蓋客廳、餐廳、廚房、陽臺、臥室、衛生間、書房等全屋居住場景。   他在發布會上帶來健康檢測馬桶、凈水器、電熱水器、健康空調等多款新品,均主打“AI:Helpful(有用)”這一核心賣點。在我看來,云米致力于為用戶帶來全屋互聯一站式解決方案的出發點是好的,但應注意推進節奏,步子邁大了容易扯著蛋。具體來看:   一方面,盡管當前家電市場出現智能家居、智慧家庭等解決方案,但仍然以單品或套系為主,全屋家電占比極低。別說云米這種新品牌有心無力,就連根基深厚的家電巨頭也難以在短期內大力推廣全屋家電。   另一方面,發力全屋家電的正確姿勢是先打造明星單品,提升單品的競爭力和認知度,不能一味追求品類多,導致陷入單品不精的尷尬,只有形成有力的單品、場景的套系,才能進一步探索全屋家電的可能性。   但事與愿違,從凈水器起家的云米在站穩這一市場后,便走上激進的擴張之路,一味追求大而全,結果可想而知:鮮少打造獨當一面的明星單品。試想一下,除了凈水器之外,云米哪款產品躋身行業前五?恕我直言,幾乎沒有。   不過,這也很正常,由于企業資源和精力十分有限,往往只能在一兩個領域表現搶眼,想要在多線作戰并取得領先優勢,難度極高。以智能家居為例,云米同時涉足多個品類,勢必要加大研發投入,但讓人失望的是,其研發占比逐年下滑。   云米招股書顯示,2016年、2017年、2018年上半年,云米研發費用分別為2992.6萬元、6074.9萬元、4904.7萬元,占營收的比例分別為9.6%7%4.7%呈現逐年下滑態勢。2020年,云米研發開支為2.657億元,而2019年為2.049億元,同比增加29.6%,占總收入的比例為4.56%,進一步下滑。   云米研發占比持續下滑的結果是,原本寄希望的樣樣精通反倒變成樣樣稀松。與之形成鮮明對比的是,云米銷售費用占比呈現遞增態勢。2016年、2017年、2018年上半年,其銷售及營銷開支分別為2092.9萬元、9529.6萬元、1.47億元,占總收入的比例分別為6.7%10.9%14.1%   2020年,云米銷售費用更再創新高,達到5.292億元,同比增加12.8%,占總收入的比例為9.08%由此可見,云米搶占市場的策略是輕研發重營銷,固然可以在短期內嘗到一定的甜頭,但終究不是長久之計,陳小平必須認真審視個中利弊。   事實上,從云米最新財報來看,這家主打全屋互聯網家電的企業日子并不好過,多項指標出現下滑。2020Q4,云米凈營收為18.89億元,同比增長8.46%2020年凈營收為58.256億元,較2019年的46.475億元增長25.3%。看似表現突出,但低于此前預期是一大硬傷。   云米曾在2020Q3財報中稱,預計2020Q4凈營收將達到19.0億元至20.0億元,同比增長9.1%14.8%2020年凈營收將達到58.4億元至59.4億元,同比增長25.6%27.7%。可現實很殘酷,最終云米在2020Q4和全年表現均不及預期。   其中,2020Q4凈營收錄得18.89億元,比預期少0.11億元至1.11億元,直接導致2020年凈營收比預期少0.144億元至1.144億元。更為尷尬的是,2020年云米利潤水平出現大幅下滑,凈利潤為1.733億元,較2019年的2.922億元下降40.68%,這與毛利率“跳水”有關。   2020Q4,云米毛利率為23.5%,高于2019年同期(19.9%)和2020Q317.1%)。2020年,云米毛利率為18.6%低于2019的23.3%,同比減少4.7個百分點。而在2017年、2018年,云米毛利率分別為31.5%28.0%。這意味著,其毛利率已連續3年下滑。   2020年云米綜合毛利率進一步下滑,跌到低于20%,帶來的直接結果是盈利水平持續下滑,這給陳小平敲響了警鐘。未來云米不僅要努力提高單品毛利率,更要重視業務和不同產品線組合。   值得注意的是,鑒于云米已上市,保持高管團隊的穩定性顯得尤為重要,但其卻面臨嚴重的高管流失。在公布2020Q3財報時,云米CFO蔣順突然離職,即時生效,加上2019年從云米高管團隊中消失的副總裁鄒洛,似乎云米留不住高管。   目前,云米高管團隊除了董事外,只剩下陳小平一名核心高管,他已成孤家寡人”,這顯然不利于云米的日常管理和戰略推進。種種跡象表明,看似表面風光的云米,實則面臨諸多挑戰,尤其是智能家居風口已成為兵家必爭之地,未來其將陷入更為慘烈的競爭之中,能否殺出重圍,直接關乎自身想象空間。   話說,2014年成立的云米已來到走過近7年,其能否熬過七年之癢,對于陳小平來說無疑是個巨大考驗。創業不易,云米且行且珍惜!
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