麻豆国内精品欧美在线-麻豆国内精品久久久久久-麻豆国产在线观看一区二区-麻豆国产在线观看免费-麻豆国产原创-麻豆国产一区二区在线观看

險資縱觀A股市場的舉牌大戲，其舉牌一方多離不開我們熟悉的身影。前有險資轟轟烈烈的舉牌潮，而在此期間萬科寶能系的股權之爭大戲也引起了全市場的持續跟蹤；后有證金公司頻繁的“準舉牌”動作，而隨后不少證金持股4.99%的現象，也引起市場的高度關注，而其最終對上市公司“舉還是不舉”，至今仍有不少的熱議。與此同時，還牽涉到私募基金、產業資本，乃至部分牛散，而隨著這系列投資群體的不定時舉牌動作出現，也給市場帶來了不少的看點，獲得舉牌的上市公司也獲得了市場的持續關注。

實際上，談及舉牌的經典案例，莫過于15、16年的險資密集舉牌潮。在此期間，備受關注的，當屬最為激烈的萬科與寶能系的股權之爭，而隨后還牽涉到恒大系、安邦系等險資機構的參與。如今，雖然萬科股權之爭事件已有初步的結果，且已經完成了公司董事會換屆改選的艱巨任務，但萬寶之爭仍然存在懸念，而寶能系的最終結局如何，仍然有待破解。

值得一提的是，在險資密集舉牌的背后，卻逐漸引起了監管的重視。從去年系列的監管動作出爐，到險資機構紛紛進行業務的整改，甚至逐漸下架部分不符合監管要求的產品，以滿足“保險姓保，回歸本源”的發展目標，這系列現象也恰恰體現出監管趨嚴，險資機構加速轉型滿足監管需求的真實寫照。受此影響，近年來險資機構的舉牌動作明顯收縮，甚至陷入熄火的狀態，而更多險資機構也逐漸轉變為理性的長期財務投資者。當然，險資新規下，監管趨嚴，也并不意味著險資機構舉牌的動作就完全熄滅，而近日平安人壽及其一致行動人舉牌工行的H股，也是最近一段時期內險資舉牌的少數案例。

股票市場

需要注意的是，雖然險資機構的舉牌意愿大為降低，但這并不代表A股市場的舉牌現象就全面熄火。與市場預期不同的是，在今年以來的舉牌熱潮中，上市公司獲得舉牌的需求卻明顯增加，而舉牌方則多以產業資本為主，其中就包括格力電器、大北農、新華聯、紫光集團、中植產業投資等，而其舉牌比例多以5%至10%之間。由此可見，從今年尤其是今年下半年以來，A股市場的舉牌現象也明顯增多，而從市場整理的數據來看，舉牌方已然從之前的險資機構逐漸轉變為產業資本等實力資金機構。

中國股市舉牌大戲再現，這說明A股上市公司的投資魅力依存，而持續穩定的股市波動水平，也給了一些實力資金機構不少的舉牌信心。

對于一家上市公司來說，獲得外部資本的舉牌，乃至接連舉牌，可以認為是一把雙刃劍，利弊不一。但，對于市場而言，卻因舉牌而多了一個獲得市場炒作的契機，而上市公司也因為被舉牌而得到了更多市場資金的關注。

事實上，談及有利之處，上市公司獲得舉牌，且并未觸及到上市公司的實際控制權、話語權的基礎，則利于提升上市公司的市場關注度，并通過吸引更多實力資金機構，來達到提升上市公司影響力、激活股票價格的影響，且利于引起上市公司對控制權、話語權的重視程度，提升上市公司大股東高管的增持或回購意愿。此外，還會因為舉牌事件，而促使雙方獲得更多的資源互補，乃至強強聯合，而對于行業互補性較強的上市公司來說，舉牌后的有益之處還是不少的。至于投資者而言，最為受益的，當屬上市公司的價格獲得上漲的預期。其中，以此前轟轟烈烈的萬寶股權爭奪風波為例，在寶能系接連舉牌的過程中，萬科股價獲得了顯著地激活，而其所對應的股票市值也因接連的舉牌現象獲得了提升。

證券市場

但，談及弊端之處，則在于部分資本的無序舉牌、任性舉牌，從而影響到上市公司正常的運行秩序，且可能干擾到上市公司原有穩定的經營狀況。退一步來說，若外部資本通過接連舉牌，乃至發起了要約收購，那么則可能影響到董事會的正常決策，甚至上市公司的控制權、話語權也很難獲得保障，乃至拱手相讓。

由此可見，在股市波動率不高，穩定性較強的運行環境下，市場中適度的舉牌現象還是利于活躍相關上市公司的股票價格，甚至引發舉牌概念股的熱炒。但，無論是對監管者，還是對上市公司自身而言，更擔心的，還是無序舉牌、任性舉牌的行為，而此前部分資金機構通過資產負債錯配、高杠桿無序舉牌的行為來達到快速舉牌乃至快速進駐董事會的目的，這顯然不利于市場的健康運行，且可能會加劇市場脫實向虛的風險。由此一來，對于這種無序舉牌的行為，帶給市場更多的是驚嚇，而不是驚喜。

對于投資者來說，投資一家上市公司的股票，歸根到底還是要實現更好的投資回報率，而上市公司因外部資本的舉牌而獲得價格的炒作，這無疑是投資者最希望看到的結果。換一種角度思考，對于部分第一大股東長期持股比例偏低、且股權結構分散，控制權意識不強的上市公司來說，在市場舉牌熱潮再度回暖之際，確實需要增強控制權的意識，并積極通過增持等手段來提升自身的持股比例，同時更需要注重投資者的投資回報預期，而不是盲目任性的融資圈錢，這樣才會獲得投資者的尊重，并最終形成共贏的局面。反之，若沒有這樣的危機意識，且忽視了投資者的投資回報需求，那么對于外部資本的入股舉牌乃至接連舉牌的沖擊，也是對這類上市公司最好的警示。