大白汽車關店、現金貸投訴不斷，趣店陷轉型迷途？金融
天下武功，唯快不破。
天下武功，唯快不破。
從大白汽車到百萬答人，從趣學習到家政公司……趣店集團（NYSE:QD）創始人羅敏變得太快了。
隨著趣店汽車金融業務門店大面積縮水，門店數量銳減，以及大白汽車平臺大幅裁員，近日趣店(QD)推出了一款名為“唯譜家”微信小程序品質生活服務平臺。不過，在去年的6月趣店曾注冊了一家名為廈門唯譜家科技有限公司(下稱“廈門唯譜家”)，此唯譜家主打“全能家政師”家庭業務。
自趣店上市以來，現金貸業務讓公司負面纏身。為擺騰窘境，羅敏主導趣店轉型。大白汽車與汽車金融是趣店上市之后推出的新項目，其目的就是為了轉型。
其實，對于剛剛完成的上市的趣店來說，轉型看來并不是一件困難的事情，融資的錢、原有業務的助力、羅敏的口碑，汽車零售與汽車金融依托線下布點的邏輯等都是有利的。然而，欲望超過了現實的承受能力。大白汽車最開始就瘋狂擴張，由于風控把控不嚴，壞賬較高，后來由于與加盟商合作不順、與螞蟻金服合作到期、昆侖萬維(300418.SZ)撤資，大量庫存車滯銷，盈利困難等問題，只能大規模關店裁員。
在互聯網金融風控資深人士看來，趣店的轉型想法是好的，但是方向不具可行性。
而在未來的發展方面，國信證券金融業首席分析師王劍則指出，未來可行方案的重點是：一是開發攬客場景，二是建設用于征信分析的大數據。
對于唯譜家的主營業務，大白汽車未來的發展規劃、趣店集團這一系列轉型的初衷、轉型過程中的阻礙及未來主營業務等相關問題，《商學院》記者向趣店方面發去采訪函，截至發稿仍未得到回復。
大白汽車受挫
2017年10月18日上市的光環褪去之后，曾經以校園貸起家的趣店遭受持續盈利能力、現金貸爭議等質疑，陷入股價暴跌的困局。2017年年底，在現金貸業務受到政策打壓后，趣店試圖通過大白汽車業務謀求轉型。
事實上，當年10月，大白汽車已經上線。
2018年1月在線直播答題風行一時，大白汽車同樣跟風上線，不僅億元贊助了映客“芝士超人”，成為其首個廣告主，還自己開發了一款類似軟產品，參與“撒幣”行列當中。在投入大量的精力及資金后，大白汽車在2018年上半年取得了不錯的發展。
背靠趣店這個美股上市公司，剛上線的大白汽車步子很大。它沒有選擇汽車金融服務這種輕資產運作模式，而是采用自建門店、集采直租的重資產運營模式，項目上線短短兩個月時間就布局150多家自營店。這種重資產模式，對企業的線下運營能力要求極高，而這正是互聯網企業出身的趣店集團所不擅長的。
趣店CFO楊家康曾在財報會上曾表示，趣店擁有大量小額貸款客戶，他們中很大一部分也會有購車等大額支出貸款的需要。
然而，事與愿違。
2018年5月，趣店集團高級副總裁、大白汽車負責人許龍在某公開場合稱，“今年大白汽車和趣店集團要全力以赴賣掉10萬輛車，交易規模達到100億。”而在第二季度財報中，趣店已經將其全年汽車銷量目標從10萬輛下調到了2.5萬到3萬輛。而在三季報中，大白汽車的銷售數據未被提及。
同時，2018年二季度，大白汽車營收7.85億元，占總收入的35%。第三季度，業務增長方面卻突然滯緩，營收下降到5.86億元，汽車銷售數據也從財報中消失。
且在2018年9月份，市場上傳來大白汽車裁員、關店、全線撤退的消息，其中門店或從179家關至48家。一年未到，大白汽車擴張的步伐便戛然而止。同時，趣店還宣布2018年第三季度公司正式啟用了廈門總部。
對此，大白汽車對外僅稱系正常運營調整，意在優化較低效能的門店。
事實上，大白汽車這一連串事件背后，都是成本因素驅動的。
一方面，對于大白汽車來說，重資產模式下的車輛大批采購和店面租賃，必然需要大量的資金投入，造成資金流動性受累、經營成本激增。
根據財報，趣店披露的二季度總成本為14.731億元，較去年同期的4.05億元增長263.7%。其中，營收成本為9.478億元，同比增長387.8%，這主要由于大白汽車業務產生了較高的銷售類租賃成本。在三季度大白汽車收入下降之后，趣店的營業成本也同步下降了26%。
另一方面，在線上的流量渠道方面，2018年8月隨著螞蟻金服與趣店的合作到期，支付寶“來分期”入口也不能再使用，大白汽車的獲客能力遭受質疑，獲客成本也大大增加。
有業內人士表示，大白汽車成立之初就開始瘋狂擴張，由于風控把控不嚴，壞賬較高，后來由于與加盟商合作不順、與螞蟻金服合作到期、昆侖萬維撤資，大量庫存車滯銷，盈利困難等問題，只能大規模關店裁員。
事實上，大白汽車瞄準的是二手車市場，是以回租的模式開展業務的。這種商業模式下的成本包括獲客成本、經營成本、資金成本、壞賬成本。
通常，在獲客方面，二手車公司是和當地的貸款中介、二手車經銷商、電銷公司、小貸公司合作，完全依賴外部渠道。去掉這些成本，利潤非常少。
這種模式也催生出很多做二手車回租和車抵貸的，基本上都是靠高昂的違約金在盈利。
而在“掃黑除惡行動”的重點打擊下，已經無人敢“拖車”了，暴力催受的路被堵死了。
合規意味著成本增加，高利潤模式行不通了，收益無法覆蓋經營成本，小公司大批死掉。而能生存下來的平臺必須具備較好的資金能力、規模優勢及風控能力。所以，背后有大樹的、大平臺更容易生存下來。
開在一項新業務，前期勢必投入巨額成本。但若公司沒有強大的現金流支撐，這會拖累公司本身。相較于背靠BATJ的易鑫、毛豆等競爭對手，除了渠道和資源優勢，離開螞蟻金服的大白汽車在融資上亦沒有突出優勢。然若行業內打價格戰，大白將面臨更大壓力。
從這個角度來看，大白汽車選擇縮減規模便可以理解了。對此，羅敏也在三季報中表示：“基于對盈利能力的風險調整，我們進一步壓縮了汽車金融業務預算，專注于小額消費貸款的核心業務。”
對于二手車市場的公司，暴力催收的路被堵死了，高收益也被堵死，風控便成為核心競爭力。做二手車風控，最重要的是防范欺詐風險，管理好渠道和銷售人員。同時，在拖車幾乎不可行的情況下，公司需要將重心從貸后催收轉移到貸前審核上。
事實上，對用戶的評估也是支撐整個趣店運營的重要項目。在說明書中，趣店將目標人群定位于傳統金融無法覆蓋到的人群中，挖掘出來的優質年輕消費者。由于這類人群缺乏傳統的信用數據，因此趣店需自建風控模型和系統進行覆蓋。
風控之于金融科技公司至關重要。在此前與螞蟻金服的合作中，趣店規定，芝麻信用分600以上才可以給予貸款。也正因此外界一致認為在審核用戶方面趣店嚴重依賴芝麻信用評分。
財報顯示，趣店2018年第三季度趣店逾期率為1.7%，該數字較此前的逾期率上漲了不少。楊家康在2018二季報披露時曾表示，“將繼續和螞蟻金服在數據分析方面進行合作，這一點現在沒有改變。“除此之外，“我們已開發了自己的數據技術來衡量用戶的信用質量”。
不過，從目前風控指標上的表現可以看出，離開了螞蟻金服的風控能力如何還有待考驗。
而在王劍看來，“自建信用系統是需要“原材料”（大數據）的”。對于螞蟻金服，趣店的大數據是遠遠不足的。
轉型路在何方？
值得注意的是，在發力大白汽車戰略受挫之后，羅敏開始把目光拋向家政服務與早教領域。
據了解，趣店2018年6月開始孵化“唯譜家”和“趣學習”兩個項目。
據天眼查資料顯示，前者是2018年6月，羅敏控股成立了一家“廈門唯譜家科技有限公司”，法定代表人則為劉振濤，此人正是大白汽車的負責人之一。該公司定位于為高凈值家庭量身定制私人助理服務，主打“全能家政師”。據悉，目前已在北京、湖南、西安、貴州與重慶等地開設新的分公司。
不過目前該項目已經改為品質生活服務平臺，提供奢侈品包袋體驗、全球健康醫療、精品度假、駕乘體驗等服務。
2018年5月22日，廈門趣店文化科技有限公司成立，該公司主要定位為3-10歲的兒童提供1對1在線教學，法人正是大白汽車的負責人許龍，而羅敏全資控股的廈門趣店科技有限公司占了99.9%的股份。
當年10月，趣店推出微信小程序“趣學習”。“趣學習”是提供一對一家教服務的平臺。目前，趣學習主要的入駐講師來自全國范圍內名優院校的在校大學生，學生用戶則是來自全國，覆蓋了從幼兒園至考研大學生的廣大學生群體。
不過，“趣學習”這條路依然存在隱憂。據媒體報道，“趣學習”平臺存在“僵尸教師”和“假學生”，許多注冊“趣學習”的大學生都擔心信息被泄露，紛紛詢問如何取消注冊。
有觀點認為，趣店做“唯譜家”和“趣學習”等項目，主要是為了獲得真實消費用戶，構建場景，最終通過金融業務實現收入。
但就目前來看，趣店的線上消費金融服務和核心業務消費信貸業務仍然是其營收的實際主力，有著“現金貸”基因的趣店，若要轉型路還很長。
趣店的前身是成立于2014年的“趣分期”，乃“校園貸”市場創業公司之一，其成立之初主要業務是向在校大學生提供購物分期貸款。然而，一樁樁校園貸命案接連發生，裸貸等丑聞頻出，關于“校園貸”和趣分期“原罪”的討論一時間甚囂塵上。
受北京監管部門約談后，2016年7月份，羅敏將趣分期更名為“趣店”，服務對象也從在校學生拓展至青年群體。而這也成為其轉型的開始。
在上述資深風控人士看來，趣店不停的改變背后是迫于生存的必然選擇，不過如今的轉型方式不太現實。“現金貸雖然發的家，但商業模式不可持久，也不十分合規。目前頻繁的探索新業務，一方面為貸款業務尋找場景，另一方面也豐富自己的業務線使收入不再單一。愿景不錯，但執行難度大。”
在王劍看來，種種新的業務都是場景，場景是用來攬客的。未來若想繼續可持續發展的重點，一是開發攬客場景，二是建設用于征信分析的大數據。
不過，據了解，趣店目前的主要盈利點依舊是現金貸。
據2018年三季報顯示，第三季度趣店總貸款余額為153億元，比上年同期增長了17.7%，環比增長2%。不過，增速方面較當年前兩季度明顯下降。
對于現金貸平臺而言，活躍借款人數量至關重要。不過，趣店的活躍借款用戶數卻在不斷下滑。根據趣店2018年三季報顯示，趣店第三季度的活躍借款人數為490萬人，較2017年同期的630萬人下滑22.2%。事實上，2017年第三季度，趣店共有活躍借款人數750萬。2017年第四季度，趣店活躍借款人數比三季度下降了60萬人，達690萬。2018年一季度，趣店活躍借款人數降至410萬，第二季度活躍借款人數400萬。
趣店活躍借款人數的減少在一定程度上與螞蟻金服降低對其的扶持力度有關。2017年11月末，在監管層下發《關于規范整頓“現金貸”業務的通知》后，螞蟻金服則迅速收緊了與趣店在導流方面的合作。
此外，有關趣店旗下來分期等業務售后問題的投訴也頗多。投訴內容諸如商品物流信息錯亂、無法取消訂單、不予退貨等。此外，投訴暴力催收、利率高、強制收費等問題非常之多。
不過，在主營業務增長放緩，新業務開展不順利的情況下，趣店仍表示將完成排除一次性匯兌損失、調整后凈利潤25億元人民幣的業績目標。據了解，2018年前三季度，趣店凈利潤達17.89億元。
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