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出品 / 新浪科技

作者 / 周文猛

曾被譽(yù)為“AI四小龍”中的云從科技，披露2024年年報。這是近7年來，其營收最低的一次年度披露，同時已連續(xù)第8年虧損，累計虧損額超45.79億元。

這份財報顯示，2024年全年，云從科技營收約3.98億元，同比下降36.69%；歸母凈利潤約-6.96億元，虧損同比擴(kuò)大8.12%。

此外，云從科技在一年內(nèi)整體員工數(shù)量銳減超四成，研發(fā)人員減員比例高達(dá)51%，此外，公司僅有的三位核心技術(shù)人員之一——云從科技副總裁、AI平臺中心負(fù)責(zé)人張嶺，也在年內(nèi)離任，目前公司僅余2位核心技術(shù)人員。

面對業(yè)績萎靡與大減員的雙重風(fēng)波，云從科技董事長、總經(jīng)理周曦的年薪也有微調(diào)：年薪為191.49萬元，比去年少了7.46萬元，降幅為3.75%。

去年又虧近7億，董事長年薪降了7萬

2024年全年，云從科技營收約3.98億元，同比下降36.69%；其中，主營業(yè)務(wù)同比下降36.70%。新浪科技統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，這是公司自2018年披露營收數(shù)據(jù)以來，近7年間營收最低的一次年報披露。

云從科技2018—2024年營收，新浪科技制圖

早在2022年上市初期，云從科技便在招股說明書中表示，預(yù)計2022—2025年，公司的營業(yè)收入規(guī)模分別為16.82億元、25.01億元、32.27億元和40.11億元，復(fù)合增長率為33.60%。但從目前的財務(wù)表現(xiàn)來看，2022年—2024年間，云從科技營收分別為5.264億元、6.281億元、3.98億元，同比增長-51.06%、19.33%、-36.70%。

現(xiàn)實遠(yuǎn)不如理想豐滿，甚至于2024年的整體營收，也僅為上市初期預(yù)計的12%。

在凈利潤表現(xiàn)方面，2024年度，云從科技?xì)w母凈利潤約-6.96億元，虧損同比擴(kuò)大8.12%。這是公司財報披露以來連續(xù)第8年虧損，累計虧損額超45.79億元，且虧損額度不見縮小。

云從科技2017—2024年歸母凈利潤，新浪科技制圖

同樣，就在上市初期，云從科技曾將扭虧為盈的時間線設(shè)定在2025年。然而從目前表現(xiàn)來看，這一扭虧為盈的時間節(jié)點(diǎn)規(guī)劃，恐怕也將淪為“空談”了。

據(jù)云從科技年報，營收下滑主要系公司主動推進(jìn)產(chǎn)品組合與客戶結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整，通過收縮低附加值業(yè)務(wù)單元、聚焦優(yōu)質(zhì)客戶群體，推動業(yè)務(wù)質(zhì)量結(jié)構(gòu)性優(yōu)化，卻不可避免地導(dǎo)致了新簽訂單規(guī)模的收縮。

對于歸母凈利潤同比下滑一事，云從科技并未給出整體說明。不過從其主營業(yè)務(wù)營收下滑以及產(chǎn)品毛利雙雙下滑，或許成為影響公司利潤的關(guān)鍵。

分產(chǎn)品來看，2024年，云從科技軟硬件組合、技術(shù)開發(fā)、基礎(chǔ)操作系統(tǒng)及應(yīng)用產(chǎn)品等各大類別中，除軟硬件組合產(chǎn)品毛利微增0.69%外，其余產(chǎn)品毛利率均全部下滑，且營收全面同比下滑。

對于本就常年虧損的云從科技而言，產(chǎn)品毛利及營收下滑的情況下，歸母凈利潤的下滑已無可避免。主動推進(jìn)產(chǎn)品組合與客戶結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整的同時，云從科技的虧損額度，也變大了。

半數(shù)研發(fā)人員，一年內(nèi)“消失”了

值得注意的是，2024年，云從科技發(fā)生了較大規(guī)模的企業(yè)員工“瘦身”情況。

據(jù)云從科技2024年報，截至2024年12月31日，公司在職員工數(shù)量合計453人。相比之下，2023年，云從在職員工數(shù)量合計801人。過去一年間，云從科技員工數(shù)量減少348人，減員比例高達(dá)43.44%。

在減員過程中，尤以研發(fā)人員的減少最為突出。截至2024年12月31日，云從科技共有研發(fā)人員228人，較上期467人減少239人，減員比例高達(dá)51.18%。與之相對應(yīng)的，2024年，云從科技的研發(fā)費(fèi)用也降低了18.27%。

對于研發(fā)人員銳減一事，云從科技的解釋為：“公司智能技術(shù)平臺及核心算法體系已完成戰(zhàn)略級升級，促使代碼類研發(fā)崗位的結(jié)構(gòu)性需求呈現(xiàn)遞減態(tài)勢。在此過程中，公司依托自主創(chuàng)新的技術(shù)矩陣與產(chǎn)品架構(gòu)，系統(tǒng)性優(yōu)化了研發(fā)工作流程，通過技術(shù)賦能實現(xiàn)研發(fā)效能的范式轉(zhuǎn)換。”

但從萎靡的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，這場減員行動并未充分降低成本，而公司的技術(shù)矩陣和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也遠(yuǎn)未達(dá)到推動公司收支平衡，甚至扭虧為盈的地步。

值得一提的是，2024年，云從科技董事長、總經(jīng)理周曦的年薪微降了7.46萬元，仍達(dá)到191.49萬元。此外，公司僅有的三位核心技術(shù)人員之一——云從科技副總裁、AI平臺中心負(fù)責(zé)人張嶺，也在年內(nèi)離任，目前公司僅余2位核心技術(shù)人員。

兩大股東先后減持，早已失寵？

在股東持股情況上，2024年，此前便已多次減持云從科技的第二大股東佳都科技，年內(nèi)再度減持761888股，加速離場。

在此之前，佳都科技曾在2023年云從科技解禁期后大幅度減持云從股份，解禁后第二天便減持604.2萬股，變動數(shù)量占流通股比例1.13%，套現(xiàn)約1.41億元。

此外，云從科技第三大股東寧波梅山保稅港區(qū)云逸眾謀投資管理合伙企業(yè)也在年內(nèi)減持了1499.4426萬股。

前三大股東中，兩位股東先后減持，這在一定程度上揭示了云從科技于資本市場的“失寵”。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，伴隨DeepSeek等新一代AI明星企業(yè)的崛起，云從科技作為上一代的明星企業(yè)，不僅需要應(yīng)對后起之秀的沖擊，同時也要面對來自大型設(shè)備廠商、互聯(lián)網(wǎng)大廠的多重挑戰(zhàn)。在模型價格不斷下降，競爭不斷加劇的當(dāng)下，長久沒能實現(xiàn)盈利的云從科技，也正在失去其原有的吸引力。