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2017年11月6日下午，許家印麾下的中國恒大（03333.HK）又搞大動作。

中國恒大發布公告稱，凱隆置業及恒大地產（均為恒大集團下屬公司）以及本公司之控股股東許家印先生與第三輪投資者訂立了增資協議，后者將向恒大地產增資人民幣600億元資本金。

這已經是恒大在今年第三次獲得戰略投資了。

今年上半年，恒大在1月和6月兩次引入包括中信、中融、深業集團、寶信投資等央企、國企、大型金融機構作為戰略投資者，簽訂了合計近700億人民幣的增資協議。此次增資完成后，包括蘇寧張近東等在內的三輪投資者合計向恒大地產投入1300億元資本金，共將獲得恒大地產經擴大股權約36.54%權益。

而中國恒大董事局副主席、總裁夏海鈞曾在恒大中期業績發布會上表示，第三輪引進戰投完成后，將正式提交上市（“回A”）申請。

這輪引資的落定也意味著，恒大"回A"之路，也漸行漸近了。

　降負債，調結構？

如果說前兩輪引入戰略投資恒大已經收獲了700億的資金，那么第三輪引戰恒大又是為了什么呢？

在增資公告中，中國恒大稱，得益于三輪增資，恒大地產的凈負債率將大幅降低，股東結構進一步優化，資金成本和財務費用將持續下降。同時，該公司持續強化內部管理和運營效率，進一步降低管理和銷售費用比例，并不斷提升產品品質和附加值，注重增長質量，為實現履約承諾金額和公司長期的發展奠定了堅實的基礎。

按照其說法，恒大此輪引戰想實現的目標貌似還是“降負債”。

曾經，許家印在2015年業績會上說:“恒大地產每年的計劃，沒有一年不實現的。”

而許老板早在年初就做好了降負債率的計劃。有媒體曾報道，在今年3月的中國恒大業績發布會上，許家印稱，“今年公司的一項重要工作是降低負債率。”

在今年上半年，中國恒大先后多次分批償還了1129億永續債。截至6月末，中國恒大已完成全部永續債的贖回工作，實現了對資本市場的莊嚴承諾。

恒大相關負責人也向野馬財經（微信公號：ymcj8686）強調，本次引進戰投對于降低恒大的凈負債率和資產負債率意義重大，現在公司一步步都在往這個方向（將負債）努力。

但令人疑惑的是，據其最新公布的中報，2017年上半年，中國恒大凈負債率環比下降192%。許老板妥妥的已經完成了他的FLAG，可這戰略投資為什么一引再引呢？

　“回A”盛宴 誰坐桌前？

在恒大中期業績發布會上，中國恒大董事局副主席、總裁夏海鈞曾表示，恒大在A股上市前兩輪非常順利的引入了700億戰投，大家對于恒大A股非常熱情，很多企業和機構都希望參與。下半年計劃引入300億至500億元，這一輪引入完成后，將正式提交上市申請。

也就是說，除了曾認購5000萬美元的股票，成為恒大的基礎投資者的鄭裕彤；浮盈100多億港元，買了許家印許多股票的牌友劉鑾雄的老婆甘比（陳凱韻），以及此前國內一批中信、中融等星光熠熠的機構。

在恒大“回A”前，還有一票人趕著最后的“班車”和恒大結成了“同盟”，共享“回A”盛宴。

首先第一波坐上桌的是山東高速集團。

這是一家國有獨資特大型企業集團，主要從事投資、興建及營運高速公路、橋梁、鐵路及機場，以及投資物流服務。本次增資，山東高速共出資200億，加上第一輪增資的金額，其將占恒大地產于增資完成后之經擴大股權約5.66%。

第二位是和許家印喝過交杯酒的張近東。

此次蘇寧電器集團之全資子公司南京潤恒將向恒大地產戰略投資200億元，恒大地產增資擴股完成后，南京潤恒將持有其4.70%的股份。

這想必也是恒大向商業領域發展的重要舉措，此前“恒大系”保險公司恒大人壽也已經悄然入股蘇寧旗下公司。

接下來是從事新材料的開發、生產及銷售，母公司為全球財富500強企業的深圳正威投資，實控人王文銀，本次其共向恒大增資50億元。而嘉寓投資也是恒大的老朋友，除第二輪增資外，此次它和廣州逸合、四川鼎祥也分別向恒大增資50億元。

而目前，恒大與深圳國資委旗下的深深房A（000029.SZ）就借殼重組一事仍在進行中。但令投資者們略感不爽的，也許是恒大在該公告中將重組協議的最后時間推遲一年至2021年1月31日。

恒大相關負責人對野馬財經表示，受公司體量和政策影響，具體“回A”時間不能確定。

截止11月6日收盤，中國恒大總市值達3710億港元。不過，對于大佬們來說，回A早或者晚，只是個時間問題，但是能不能愉快的一起玩耍，順便把錢賺了更重要。

畢竟，投資恒大只是一個表象，深層次的內容是，許家印選擇與誰結盟。

你認為恒大啥時候能“回A”？評論中見！