前程無憂再謀上市，甄榮輝欠財團一個交代快訊
據(jù)媒體消息，前程無憂最快將于2025年上半年赴港上市。
文/瑞財經(jīng) 許淑敏
前程無憂，又謀上市。
據(jù)媒體消息，前程無憂最快將于2025年上半年赴港上市。
作為國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)招聘行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，前程無憂的累計用戶群體已經(jīng)超過2億。對比目前上市的兩家招聘類企業(yè)獵聘、BOSS直聘，前程無憂的用戶體量不算小。
數(shù)據(jù)顯示，2024年，獵聘的注冊用戶數(shù)已超過1億，而BOSS直聘于第三季度平均月活用戶（MAU）規(guī)模為5800萬。
承載著龐大用戶量的前程無憂，此次傳出赴港上市，并非毫無預(yù)兆。
自2022年前程無憂從美股私有化退市以后，市場關(guān)于前程無憂另尋上市平臺的傳聞便不斷。
甚至在私有化退市之前，前程無憂首席執(zhí)行官甄榮輝于2020年7月已經(jīng)公開透露，公司正考慮回歸國內(nèi)上市。
成立于1998年的前程無憂，是國內(nèi)老牌的綜合人力資源服務(wù)提供商，早于2004年9月在美國納斯達克掛牌上市，曾是第一家在美股上市的中國人力資源服務(wù)企業(yè)。
但在美股上市18年以后，2022年上半年，前程無憂完成了私有化退市。收購前程無憂的資本方為德弘資本、鷗翎投資、甄榮輝牽頭的財團，收購價格約43億美元。
前程無憂與智聯(lián)、58同城一樣，以私有化退市的方式離開了資本市場，成為私人控股公司。
彼時，前程無憂方面表示，“公司99%的業(yè)務(wù)都在國內(nèi)，相關(guān)數(shù)據(jù)也與國內(nèi)就業(yè)市場息息相關(guān)，考慮到中美貿(mào)易環(huán)境的變化，公司決定是時候進行私有化”。
深究其中，前程無憂選擇退市的原因，很大一部分在于美股平臺對其估值偏低。2022年5月6日，退市之前的前程無憂股價為60.9美元，市盈率41倍，市值41.07億美元。該等股價較2018年的高點114.62美元，已經(jīng)跌超四成。
相較于當時剛上市的Boss直聘，市值高達150億美元左右，前程無憂確實后勁不足。
而資本市場反應(yīng)不夠積極，主要是因為前程無憂那幾年盈利增長放緩，且服務(wù)的企業(yè)數(shù)量逐年下降。
要知道，當時前程無憂的收入由在線招聘服務(wù)和其他人力資源相關(guān)收入兩部分業(yè)務(wù)組成。前者主要向雇主端收取在線營銷費用，后者則涵蓋培訓(xùn)、校園招聘、員工福利、勞務(wù)派遣、靈活用工等服務(wù)。
前程無憂退市前最后一份年報顯示，2021年，其實現(xiàn)凈營收44.20億元，同比增長19.8%，歸屬于公司的凈利潤為6.41億元，同比下滑42%，毛利率62.1%，同比下滑3.7個百分點。
根據(jù)業(yè)務(wù)劃分，2021年，前程無憂在線招聘服務(wù)業(yè)務(wù)營收23.96億元，同比僅增長11.6%；而其他人力資源相關(guān)營收20.24億元，同比增長31.3%，增幅反而超過了在線招聘服務(wù)業(yè)務(wù)。
2017年-2020年，使用前程無憂在線招聘服務(wù)的雇主數(shù)量分別為519257名、485008名、422458名、360755名，逐年下降。
另外，前程無憂各項成本較高，尤其是營銷費用，2021年直接大漲51%至17.9億元，前程無憂還在瘋狂燒錢打廣告。
當時的市場競爭已經(jīng)偏向于白熱化，作為老大哥的前程無憂，盡管依然占據(jù)最大市場份額，但BOSS直聘、獵聘、智聯(lián)等企業(yè)追趕勢頭正猛。
按照2020年的營收情況來看，前程無憂的市場份額34.2%，Boss直聘的市場份額達18.0%，獵聘的市場份額達到17.3%
眼下，前程無憂退出資本市場已有三年時間，重新回歸是不是一個好的時機？
其實從獵聘、BOSS直聘近年來的股價表現(xiàn)可窺得一二。
可以看到，2024年第三季度，Boss直聘業(yè)績持續(xù)保持增長，期內(nèi)營收同比增長19%，達到19.12億元，歸母凈利潤4.68億元，同比增長10.02%。但BOSS直聘股價還是在53港元左右徘徊，相較于2023年初的98港元/股已經(jīng)跌去45%左右。
而獵聘于2024年第三季度經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤8500萬元，同比增長28.3%，亦保持盈利增長。但獵聘的股價還是在3港元/股左右徘徊，甚至不及股價高點的十分之一。
即便是以大熱的AI概念加持招聘網(wǎng)站，獵聘、BOSS直聘在資本市場的股價表現(xiàn)依然起色不大。
歸根結(jié)底，還是在于企業(yè)端的用戶收益面臨增長壓力，市場對于招聘類企業(yè)未來盈利增長潛力表示擔憂。
2024年第三季度，獵聘來自企業(yè)端的用戶收益為4.26億元，同比下滑14.3%。而Boss直聘，2024年第三季度僅凈增10萬戶付費企業(yè)客戶至600萬戶。
在當前市場環(huán)境之下，企業(yè)招聘預(yù)算有所縮減，招聘類企業(yè)所賴以生存的主要收入不免受到影響。這一背景之下，招聘類企業(yè)企業(yè)搶占市場份額的競爭也會更加激烈。
前程無憂也不斷為搶占市場做著準備。
2024年2月，前程無憂與阿里云簽訂關(guān)于“招聘+AI”的全面合作備忘錄，雙方將基于公共云搭建“招聘+AI平臺”，從推薦搜索、AI工程化等方向開展全面合作。
同時，前程無憂計劃接入大模型，讓大模型技術(shù)在招聘領(lǐng)域落地。
如若前程無憂能夠再次上市，或能引起市場對于招聘類企業(yè)的改觀。而現(xiàn)年63歲的甄榮輝，還能迎來人生的又一個巔峰。
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