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出品 | 搜狐財經(jīng)

研究員 | 王曉瀟

據(jù)軟通動力官網(wǎng)介紹，其主營業(yè)務為軟件與數(shù)字技術(shù)服務和數(shù)字化運營服務，客戶覆蓋通訊設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)服務、金融、高科技與制造等多個行業(yè)。賽迪顧問發(fā)布的《2023-2024年中國IT服務市場研究年度報告》顯示，軟通動力2023年在中國IT服務市場市占率排名第一。同時，公司目前是華為最大的軟件外包供應商。

業(yè)績快報顯示，經(jīng)初步測算，2024年公司歸母凈利潤在1.3億元-1.9億元之間，同比下降64.41%-75.65%；扣非凈利潤在5000萬元-7500萬元之間，同比下降83.76%-89.17%。對于業(yè)績變動，公司解釋為并購帶來的利息支出、銷售費用增加以及計提資產(chǎn)減值等。

咪咕通報供應商軟通動力存在負面行為

近日，中國移動采購與招標網(wǎng)供應商負面行為公告欄顯示，中國移動旗下咪咕公司發(fā)布一則關(guān)于軟通動力負面行為處理結(jié)果通報。這是軟通動力近年來第三次在該欄上榜。

圖：中國移動采購與招標網(wǎng)

咪咕與軟通動力合作較為頻繁。2024年以來，軟通動力相繼中標咪咕采購的技術(shù)能力評測、通用類開發(fā)以及閱讀產(chǎn)品鴻蒙系統(tǒng)改造數(shù)項業(yè)務。而據(jù)可供查詢的招投標信息顯示，近3年，軟通動力曾參與咪咕總部、旗下咪咕數(shù)媒、文化等子公司的彩鈴集中化平臺改造、咪咕文學網(wǎng)建設(shè)以及視頻用戶運營營銷等領(lǐng)域技術(shù)服務和內(nèi)容運營工作，累計承接項目超過15個。

不過，官網(wǎng)并未透露此次負面行為通報中涉及的具體項目和細節(jié)，僅表明軟通動力在與咪咕公司的業(yè)務合作中存在不符合相關(guān)要求的情況。

軟通動力在合規(guī)方面遇到的問題，并非僅存在于與咪咕的合作中。在其他上市公司發(fā)布的不良行為通報里，也出現(xiàn)過軟通動力的身影。

2024年11月，手握輸變電設(shè)備、新能源、新材料領(lǐng)域三家上市公司的特變電工發(fā)布三季度供應商不良行為考核。通報內(nèi)容顯示，軟通動力在參與特變電工子公司軟件服務外包項目招標競價活動時，與另一供應商西安某公司出現(xiàn)IP地址一致，被視為“串通投標、圍標，干擾正常采購招投標秩序”。特變電工根據(jù)公司內(nèi)部供應商不良行為考核管理制度，將存在不正當競爭行為的供應商列入黑名單，全集團范圍內(nèi)淘汰。

競標是軟通動力重要的獲客來源。據(jù)公司2022年創(chuàng)業(yè)板IPO時披露的資料，公司的服務對象包括華為、阿里、中國銀行等20余家來自通信、互聯(lián)網(wǎng)、金融以及制造業(yè)等行業(yè)的頭部企業(yè)，這些合作均是通過競標達成。值得一提的是，2023年，對華為等五家巨頭的銷售額，占到軟通動力營收的五成以上。而2024年以來，軟通動力為開拓業(yè)務參與的各類招投標也超過700次。

對競標的依賴以及高比例的頭部企業(yè)合作占比，在參與競標等業(yè)務競爭時，合規(guī)表現(xiàn)對軟通的重要性不言而喻。在2023年的ESG報告中，“開展合規(guī)管理”“反腐敗與反舞弊”入選公司實質(zhì)性議題重要性第一梯隊，并成為公司治理的核心議題。

圖：軟通動力2023年ESG實質(zhì)性議題矩陣

軟通動力在其ESG報告中介紹了在合規(guī)與風險管理方面采取的多項舉措。例如，開展覆蓋主要業(yè)務和關(guān)鍵風險點的例行審計與專項審計，并引入一系列先進的風險識別機制和閉環(huán)管理預案，以降低潛在風險對業(yè)務的不利影響。

不過，公司財報中風險識別部分顯示，軟通動力目前主要關(guān)注客戶集中風險、應收賬款金額較大風險等，合規(guī)風險并未成為公司的重點關(guān)注對象。此外，對于商業(yè)道德風險，軟通動力主要報告了自身應對內(nèi)部腐敗的措施以及針對供應商的廉潔管理，而反不正當競爭的相關(guān)披露仍然缺位。

國內(nèi)外ESG評級分化明顯

ESG表現(xiàn)外部評價方面，軟通動力在國內(nèi)外不同的機構(gòu)評級中表現(xiàn)出較大差異。國內(nèi)評級方面，以Wind ESG評級為例，軟通動力最新綜合評級顯示為AA，排在信息技術(shù)服務大類的第一位。

圖：軟通動力Wind ESG評級

國際上，以MSCI（明晟）為例，MSCI ESG對軟通動力ESG表現(xiàn)僅給出BB級評價。雖然相較前一年的B等級有一定程度提升，但仍處于全球軟件服務行業(yè)400余家公司中的后20%分位。

圖：軟通動力MSCI ESG評級

MSCI認為，在軟件服務行業(yè)的關(guān)鍵議題中，軟通動力在“企業(yè)行為”“碳排放”等議題上表現(xiàn)落后于同行，在“人力資本”“清潔機遇”等議題上表現(xiàn)為行業(yè)平均水平。此外，公司并未有議題表現(xiàn)領(lǐng)先于行業(yè)。

圖：軟通動力在MSCI關(guān)鍵議題的表現(xiàn)

對于人力資本議題，公司在ESG報告中給出了兩個關(guān)鍵數(shù)據(jù)，一是員工主動流失率為13.81%，二是員工滿意度68.1%。其中，流失率指標優(yōu)于同行業(yè)公司。

至于員工實際流動情況，公司在報告中介紹吸納就業(yè)時，曾提到2023年新增員工人數(shù)達到3.79萬人，而這一數(shù)字實際上占到當年底員工數(shù)量的44%以上。

凈零排放進程方面，軟通動力已經(jīng)承諾在運營層面，到2028年左右實現(xiàn)碳排放達峰；2040年左右，實現(xiàn)碳中和；2050年左右，實現(xiàn)凈零排放。

具體到碳排放數(shù)據(jù)，據(jù)軟通動力自身統(tǒng)計，2023年公司運營碳排放（范圍1,2）為2萬噸二氧化碳當量，與去年同期基本持平。

對于價值鏈排放（范圍3），軟通動力統(tǒng)計到的排放量為3428噸二氧化碳當量，同比增長近160%。但公司未說明統(tǒng)計是否涵蓋所有來源，也并未明確此項數(shù)據(jù)具體對應溫室氣體核算體系范圍三15大類中的哪些類別。此外，公司沒有解釋2023年范圍3碳排放急劇上升的原因。

橫向?qū)Ρ韧瑯I(yè)每百萬營收碳排放強度，2023年，中軟國際運營碳排放總量達到92萬噸，強度為136.72噸/每百萬元；軟通動力運營碳排放強度則僅有1.17噸/每百萬元；目前，東軟國際暫未公布溫室氣體排放信息。

兩家企業(yè)已公開數(shù)據(jù)的企業(yè)碳排放相差懸殊，在一定程度上或由業(yè)務結(jié)構(gòu)差異等因素導致。軟通動力以軟件服務、數(shù)字解決方案為主，自身物理設(shè)施較少，公司還逐步在辦公區(qū)部署分布式光伏等，提高清潔能源使用占比。

不過，軟通動力和中軟都沒有介紹其自身開展溫室氣體核算時具體的核算邊界，也未提供獨立第三方對于碳排放數(shù)據(jù)的鑒證。